預計下週有色金屬延續震盪運行

下週預測

【銅】市場預計美聯儲年內會有兩次降息，美元走勢或繼續承壓，支撐金屬市場。基本面上，TC加工費一路下滑，國內冶煉廠虧損較爲嚴重，陸續有廠家開始有減產計劃，原料端的緊缺預期升溫。預計下週銅價先跌後漲，現貨參考區間8-8.2萬元/噸。倫銅9800-10050美元。

【鋁】美聯儲議息會議，加息次數降低，且國內也有消息暫不急於降息，周內鋁內外盤均呈衝高回落態勢，現貨鋁價格也基本與上週持平，周均價爲20740元/噸，目前鋁去庫不明顯，但市場對旺季消費有期待，後期關注去庫節奏情況，下週鋁價或在2.05-2.09萬區間震盪，仍有庫存的可持貨觀望爲主。

【鉛】本週滬鉛主力震盪運行，整體收跌，周跌幅1.66%。富寶現貨1#鉛小幅跟跌，報價17275元/噸，周跌幅0.14%。成本端來看，前期廢電動現款價格突破10000元/噸關口，回收商出貨積極性不高，煉廠到貨不佳，而週五滬鉛走跌，回收商畏跌情緒顯現，出貨增多。供應端來看，濟源地區電解鉛庫存不多，下月河南、山東地區電解鉛廠有計劃減產，再生鉛市場目前多數地區散單現貨貼水不大。需求端來看，目前下游剛需拿貨，個別地區電池廠開工率接近70%，不過高價接貨需求有限。終端消費整體一般，鉛價上行空間有限。但考慮成本因素，下方也有支撐，下週現貨1#鉛價關注17000-17400元/噸，價格重心或有小降。

【鋅】宏觀面，鮑威爾態度轉鷹，美指低位震盪，疊加國內處政策真空期，市場樂觀情緒逐步消散。基本面，中短期精煉鋅供應仍存樂觀預期，疊加社庫繼續累積，鋅價上方壓力明顯，且鍍鋅較低開工率難以支撐高庫存壓力，鋅基本面矛盾凸顯，下週現貨鋅價繼續關注2.35-2.45萬

【錫】本週錫價呈先抑後揚走勢，周跌幅3.26%。宏觀面來看，周初美國零售銷售數據不及預期，市場對美國經濟衰退擔憂加劇；而後美聯儲宣佈維持利率不變，疊加勞動力市場保持穩定，美元指數小幅反彈，錫價表現承壓。基本面來看，佤邦錫礦復產進程遲緩，疊加剛果（金）緊張局勢升級，錫礦供應擾動加劇，供應偏緊邏輯支撐錫價，但下游需求整體表現偏弱，市場交投不暢。預計下週錫價維持高位震盪，現貨錫價參考運行區間27-28.5萬。

【鎳】本週鎳價承壓下行。富寶1號電解鎳報129700-132000元/噸，周跌4500，跌幅3.32%。本週宏觀利好逐步消化，鎳價重新迴歸基本面邏輯。進入3月，印尼齋月影響，鎳礦價格呈續漲態勢，給與鎳價一定支撐。鎳鐵成交較上週有所減弱，但持貨商挺價情緒較濃，預計下週鎳鐵價格延續高位。本週鎳板現貨跟隨走弱，金川鎳升水企穩在1900元附近；持貨商積極出貨，下游用家剛需採購，實際成交一般。精煉鎳兩市庫存壓力猶存，不鏽鋼成品需求尚未見大幅好轉，300系廢不鏽鋼貨源趨緊格局緩解，基地壓價收貨。鎳價短期受庫存高位拖累預計難改承壓態勢，下週現貨鎳價建議關注12.5-13.5萬元/噸。警惕印尼鎳礦稅收政策落地風險。

（轉自：富寶有色）