迎戰高風險 美銀分析師看好BIG投資組合

哈內特指出，美國政府債務削弱國債的避險吸引力，企業債利差過窄導致風險補償不足；美股估值逼近歷史高點，回檔壓力巨大；黃金雖勢頭強勁，但「追高風險不容忽視」，然而，最新資金仍在以前所未有的速度涌入科技股與黃金等風險領域。

根據美銀最新資金流向報告，僅過去一週，全球現金資產就流出246億美元，而股票市場吸引281億美元的新資金流入，其中，科技股單週流入高達104億美元，創歷史新高。

黃金市場同樣熱絡，過去十週，黃金基金累計流入342億美元，創下有紀錄以來最高紀錄。中國股市亦表現亮眼，自今年4月以來首次出現134億美元單週淨流入，顯示在降息潮帶動下，全球投資人正掀起「買入一切」的狂潮。

哈內特認爲，今年以來全球股市總市值已暴增20.8兆美元，但「這場盛宴狂熱，正積聚潛在危機」。他警告，一旦資產價格回落、衝擊富裕階層的財富效應，全球經濟恐將陷入急速惡化。

不過，面對高風險環境，哈內特重申他的核心投資理念「BIG」組合，即債券、國際市場和黃金。

哈內特看多長期美債，預期30年期美債收益率將會跌破4％。他認爲，降息、結束量化緊縮（QT）與AI引發的勞動力通縮效應，都將會支撐債券表現。

在國際市場方面，他預期恆生指數有望升破33,000點。至於黃金他仍維持明年春季金價可能突破每盎司6,000美元的預測。哈內特強調，目前全球高淨值客戶的黃金配置僅0.5％，仍遠未達泡沫水準。