英偉達業績會：DeepSeek點燃全球熱情 2025將實現強勁增長

財聯社2月27日訊（編輯 劉蕊）美東時間週三盤後，英偉達CEO黃仁勳在2025財年第四季度財報電話會議上表示，人工智能正在從感知和生成式人工智能（AI）發展到推理AI，DeepSeek-R1點燃了全球的熱情，公司對AI推理帶來的潛在需求感到興奮。

黃仁勳在財報會上表示，目前市場對Blackwall的需求非常大。人工智能正在從感知和生成式人工智能發展到推理，“通過推理人工智能，我們觀察到了另一個縮放定律，即推理時間或測試時間縮放。”

業績會問答環節重點：

1、我們清楚地看到訓練和推理之間的界限越來越模糊。這對潛在的推理專用集羣的未來意味着什麼？您認爲這對英偉達和您的客戶的整體影響如何？

黃仁勳：現在有多種擴展定律。有預訓練擴展定律。然後第二個是使用強化學習人工反饋、強化學習 AI 反饋、強化學習可驗證獎勵的訓練後擴展定律。

你在後訓練使用的計算量實際上比預訓練要高。思路鏈、搜索過程中生成的標記數量、所需的推理計算量已經是大型語言模型的一次性示例和一次性能力的一百倍。而這僅僅是個開始。

對於長期思考、測試時間擴展、推理 AI 模型來說，速度提高了數十倍，吞吐量提高了25倍。因此，Blackwell 將在各個方面都令人難以置信。當您擁有一個數據中心時，它允許您配置和使用您的數據中心，基於您現在是否進行更多的預訓練、後訓練或擴展您的推理，我們的架構在所有這些不同的方面都是可互換且易於使用的。

2、GB200（Grace Blackwell）目前處於哪一階段？系統層面的複雜性和推廣的挑戰是什麼？對NGL72平臺的熱情是否有所改變？

黃仁勳：GB200的推廣進展順利，儘管面臨複雜性挑戰，但需求強勁。

我們有大約350家工廠，生產用於每個Blackwell機架的150萬個組件。

我們成功且令人難以置信地提高了Grace Blackwell的產量，上個季度實現了約110億美元的收入。我們將不得不繼續擴大規模，因爲需求相當高，客戶急切地想要得到他們的Blackwell系統。

3、您能否確認一下第一季度的毛利率是否已經觸底？

英偉達執行副總裁兼首席財務官 Colette Kres：在我們的Blackwell產能提升期間，我們的毛利率會在70%出頭。目前，我們正專注於加快生產速度，以確保我們能夠儘快爲客戶提供產品。

我們的Blackwell已經全面產能提升，一旦我們的 Blackwell 產能提升，我們就可以降低成本並改善毛利率。因此，我們預計今年晚些時候的毛利率可能會達到75%左右。

4、您的儀表盤上有什麼讓您有信心強勁的需求可以持續到明年？DeepSeek 及其提出的任何創新是否在某種程度上改變了這種觀點？

黃仁勳：我們有來自頂級合作伙伴的預測和計劃。所以，我認爲，無論是短期信號還是中期信號，都支撐着我們的信心。

短期信號當然是訂單和預測之類的東西。中期信號是，與前幾年相比，基礎設施和資本支出的水平有所擴大。然後，長期信號與這樣一個事實有關，我們知道軟件從根本上已經從在 CPU 上運行的手工編碼轉變爲在 GPU 和加速計算系統上運行的機器學習和基於人工智能的軟件。因此，我們非常清楚這就是軟件的未來。

5、下一代 Blackwall Ultra計劃將於今年下半年推出，您能否幫助我們瞭解Ultra的需求動態？今年下半年，是否仍將按計劃實施 Blackwell Ultra？

黃仁勳：是的。Blackwell Ultra 是第二代產品。如你所知，第一代 Blackwell 出現了小問題，可能要花幾個月的時間。當然，我們已經完全恢復了。團隊在恢復方面做得非常出色。

我們所有的供應鏈合作伙伴和許多人都幫助我們以光速恢復。現在我們已成功提高Blackwell的產量。但這不會阻止下一趟列車的推出。下一趟列車將以年度節奏推出，Blackwell Ultra 配備新網絡、新內存，當然還有新處理器，所有這些都將上線。

在英偉達3月舉行的GTC大會上，我將和您討論 Blackwell Ultra、Verarubin以及更多真正令人興奮的新產品。

6、您能談談定製 ASIC 和商用 GPU 之間的平衡嗎？

黃仁勳：我們製造的東西與 ASIC 截然不同，在某些方面，我們交叉的領域完全不同。我們在很多方面都不同。

首先，英偉達的架構是通用的。因此，根據定義，我們的通用性遠遠大於狹隘性。從端到端，從數據處理、訓練數據的管理到數據訓練，當然還有強化學習，用於後期訓練，一直到測試時間擴展的推理，我們都非常擅長。

7、關於地緣風險和中國市場前景。地區市場增長的變化是否會影響增長？

黃仁勳：中國所佔比例與第四季度和前幾個季度大致相同。約爲出口管制前的一半。但比例大致相同。

展望未來，我認爲可以肯定地說，這個世界幾乎所有軟件都將融入人工智能。所有軟件和服務最終都將基於機器學習，數據飛輪將成爲改進軟件和服務的一部分，未來的計算機將得到加速。未來的計算機將基於人工智能。

我們真正踏上這條征程已經兩年了。我相當肯定，我們正處於這個新時代的開端。最後，沒有任何技術有機會比人工智能解決全球GDP的更大一部分問題。

8、毛利率的未來趨勢如何？關稅對毛利率的影響如何？到本財年結束時。我們仍然不太瞭解關稅對更廣泛的半導體的影響。那麼是什麼讓您對這一軌跡充滿信心呢？

Colette Kress ：我們的毛利率非常複雜，包括材料以及我們在Blackwell 系統中組裝的所有東西。我們有大量機會來研究其中的許多不同部分，以瞭解如何隨着時間的推移更好地提高我們的毛利率。

對於關稅問題，目前，這有點未知。在我們進一步瞭解美國的情況之前，這還是未知數，例如美國政府的計劃所包括的時間、地點和數量。因此，目前我們正在等待。但同樣，我們當然會一直遵循出口管制或關稅政策。

（財聯社 劉蕊）