英特爾信評離「垃圾級」不遠了 惠譽出手調降 曝3大痛點

美國評級機構惠譽調降半導體巨頭英特爾的評級，信用水準從BBB+被降至BBB，僅比垃圾級高出兩個評級。圖／美聯社

美國評級機構惠譽調降半導體巨頭英特爾的評級，信用水準從BBB+被降至BBB，僅比垃圾級高出兩個評級。惠譽認爲，英特爾面臨嚴峻的需求挑戰，需要更強勁的終端市場，升級產品的同時，在未來12至14個月縮減淨債務，纔有機會提升評級。

英特爾的營運挑戰，從新任執行長陳立武大動作的人事調整就可嗅出端倪，從虧損不斷擴大的晶圓製造着手縮減產能規模，還打算在今年底前裁掉約22%的員工，以強硬手段讓英特爾轉型。

在此狀況下，英特爾仍無法取得評級機構的青睞，惠譽示警未來面臨恩智浦、博通及超微等公司更強勢的競爭，消費性電子與企業用戶的成長趨緩，使公司營運承受巨大壓力。

惠譽認爲，英特爾雖在PC與傳統伺服器市場具有領先地位，但其財務結構相對薄弱又出現更高的執行風險，成爲評級遭下調的原因之一，必須強化產品線與資產負債表，纔有機會挽回信評。

即使如此，惠譽強調，英特爾並未出現流動性風險。惠譽近年對英特爾的評價始終不高，去年7月就曾將英特爾的信評從A -降至BBB+，短短一年多，英特爾的信評水準又下降，顯示問題的複雜程度。

此外，英特爾是否割捨晶圓製造業務成爲業界關注焦點，尤其陳立武透露，14A製程需要拿到大訂單纔有意義，否則可能暫停或中止14A製程與後續計劃，引發未來可能放棄晶圓製造業務的猜測，但目前英特爾仍持續推動該業務。