《英搏爾2025H1營收13.7億，平臺化技術複用拓寬多遠賽道》
8月28日晚，英搏爾（300681.SZ）發佈2025年半年報：上半年實現營收13.7億元，同比大幅增長33.75%；歸母淨利潤3713萬元，同比增長6.96%；扣非淨利潤3.34億元，同比激增169.93%，盈利增速遠超營收，核心源於平臺化戰略下“降本、提利、增銷”的三重驅動。
盈利端優化成效顯著，報告期內公司綜合毛利率提升至15.02%，核心產品盈利水平同步改善，其中電驅總成毛利同比增長8.48%、電源總成毛利同比增長2.61%；同時內部運營效率持續提升，期間費用率降至13.42%，較上年同期優化1.74個百分點，“毛利率提升+費用率下降”的組合，推動盈利水平實現跨越式增長。
業績高增的核心動因可歸結爲三點，且均與平臺化技術複用深度綁定：
其一，技術複用降本，公司以“集成芯”爲核心構建標準化模塊，適配新能源汽車、低空經濟、無人駕駛物流車，人形機器人關節模組等多領域需求，研發投入產出比顯著提升，有效降低跨賽道拓展成本；
其二，出口業務放量，高毛利海外訂單佔比提高，成爲拉動整體毛利率上升的關鍵力量；
其三，大客戶戰略深化，新能源汽車定點車型交付量穩步增長，帶動核心產品電源總成出貨44.22萬臺，同比增長17.46%，爲營收增長築牢基本盤。
持續夯實技術根基，標準化模塊實現全場景靈活適配
英搏爾憑藉“集成芯”技術，將驅動與電源系統的六大核心部件整合成標準化模塊，爲多場景應用提供關鍵支持。在研發上，公司上半年投入1.13億元，佔營收 8.25%，成果顯著，截至報告期，已獲190件專利授權。
從技術迭代看，公司第三代電源總成基於800V高壓架構，在體積、效率等方面優勢明顯；第四代“賦能磚”驅動總成實現三大關鍵技術突破，功率密度翻倍且壽命延長。
在新能源汽車行業向多合一驅動集成轉型的趨勢下，英搏爾率先量產多合一動力系統。2025上半年，電源總成出貨 44.22萬臺，同比增17.46%；驅動系統出貨15.94萬臺，其中多合一產品暴增185.47%。核心產品收入佔比從72.42% 提升至84.98%，多項產品銷量穩居國內頭部供應商行列。
客戶與產能端同步夯實，客戶覆蓋廣汽、吉利等乘用車企業，北汽福田等商用車廠商，徐工、韓國現代等非道路車輛客戶，同時完成多項項目定點，國際合作有序推進。珠海、山東兩大基地年產能達百萬臺套，技術與產能協同效應顯著。
技術複用，平臺化戰略推動低空經濟進入收穫期
英搏爾的平臺化技術複用戰略，本質是依託近20年新能源汽車電源電驅系統技術沉澱，將電機、電控等核心模塊標準化，再根據不同場景需求進行適配調整。
目前這一戰略已支撐公司形成完整動力系統產品矩陣，其產品因功率密度高、體積小、重量輕、成本優勢顯著，在乘用車、商用車、非道路車輛領域應用成熟，同時在eVTOL、無人駕駛物流車、人形機器人關節模組等新興領域取得關鍵突破，“一平臺支撐多賽道”的槓桿效應逐步顯現。
在低空經濟領域，英搏爾憑藉深厚的技術沉澱，將汽車動力系統的核心優勢轉化爲航空級解決方案，其研發的電推進系統，以輕量化設計提升飛行器性能。目前已與億航智能達成深度合作，不僅爲EH216-S機型建設專用產線、交付樣機，還完成VT35電機與電控的交付驗證及認證；通過定增入股、成立合資公司，實現從產品供應到聯合研發的升級。隨着合資公司億航雲浮基地設備調試完成，量產協同效應將進一步增強。
此外，與億維特、廣汽高域的樣機聯合開發有序推進，其中廣汽高域的合作意向，無疑是對其動力總成技術行業領先地位的有力背書。
據悉，公司正在與多家低空經濟頭部企業展開對接。在新能源車企紛紛加碼飛行汽車賽道的當下，英搏爾有先發優勢。
無人駕駛物流車、人形機器人多賽道發展也有序落地
在無人駕駛物流車領域，公司已成功獲取上海易咖、尚元智行等重點客戶項目定點，同時與新石器、九識、福田領航等頭部客戶的項目推進順利，技術複用能力在智能物流場景也快速落地。
在人形機器人領域，公司聯合在諧波減速器領域具備優勢的豐立智能，共同開發人形機器人關節模組，目前合作處於研發階段，未來有望對接產業鏈頭部企業。從技術邏輯看，機器人關節模組對電機、電控的小型化、高功率密度需求，與 公司技術特性高度契合。
從拓展邏輯看，上述領域僅是起點——只要場景涉及電機、電控等動力核心部件，英搏爾的標準化模塊即可通過適配快速切入，未來在海洋經濟、特種裝備等領域仍有廣闊拓展空間。
政策紅利加持，平臺化成長空間進一步打開
8月26日國務院印發《關於深入實施“人工智能 +”行動的意見》，低空經濟、人形機器人作爲“AI +”核心應用場景，迎來政策紅利期，而英搏爾的平臺化佈局恰好與之契合。
一方面，公司eVTOL電推進系統、機器人關節模組可直接支撐“AI +”場景落地，新能源汽車基本盤持續穩固；另一方面，技術模塊的高適配性，能快速響應未來AI催生的新場景需求，成長彈性充足。
綜上，從夯實關鍵技術底座，到技術複用拓賽道，再到政策紅利加持，英搏爾已形成“技術－產品－場景”良性循環，隨着模塊迭代與新賽道落地，多維度成長潛力將持續釋放。