飲用水銷售受挫，華潤飲料投錢發力搞營銷！預計上半年淨利潤同比減少兩到三成

近日，華潤飲料(02460)發佈公告，根據對集團截至2025年6月30日止六個月未經審覈綜合管理賬目及其他現有數據的初步評估，期間公司淨利潤預期將較2024年同期減少約20%至30%。

華潤飲料表示，業績變動的主要原因爲公司於2025年上半年策略性增加營銷資源投入、調整產品組合、逐步推動渠道調整，對利潤表現有階段性影響。

華潤飲料稱，將通過採取適當政策以保障終端市場穩定，實現非水飲料第二增長曲線推新和打造，並積極採取成本控制措施，優化運營管理，從而抵消部分該等負面影響。

2024年10月，華潤飲料正式在香港交易所主板掛牌上市。據華潤飲料招股書顯示，2021年-2023年，公司收入分別爲人民幣113.40億元、126.23億元及135.15億元。

與往期業績表現相比，華潤飲料上市後的首份答卷並不算亮眼。2024年，華潤飲料實現營收約135.21億元，同比增長0.05%；實現淨利潤16.61億元，同比增長24.7%；毛利63.973億元，毛利率爲47.3%，同比增長2.6個百分點。

公開資料顯示，華潤飲料產品組合主要分爲包裝飲用水產品和飲料產品兩類。其中，以“怡寶”爲核心品牌，進行包裝飲用水產品的生產與銷售。

除營收增長放緩外，華潤飲料核心業務包裝飲用水產品收入也有所下滑。2024年，華潤飲料包裝飲用水產品錄得收入121.24億元，較2023年下降2.6%，佔2024年總收入的89.7%。2021年-2023年，華潤飲料的包裝飲用水產品產生的收入分別爲108.18億元、119.06億元及124.47億元，複合年增長率達7.3%。上市後，該部分收入不增反降。

該香收入下滑的原因，可能與華潤飲料財報中提及的降雨天氣及近期瓶裝水行業的價格戰有關。據華潤飲料招股書顯示，按零售額計，2023年，華潤飲料在中國包裝飲用水市場排名第二，在中國飲用純淨水市場排名第一。

然而就在2024年，飲用水市場風雲突變，行業大戰硝煙瀰漫。2月，娃哈哈創始人宗慶後去世引發“野性消費”，娃哈哈純淨水藉此在全國快速鋪貨；4月，農夫山泉時隔24年重返純淨水賽道，推出綠瓶純淨水並大打促銷，將瓶裝水單價拉至1元以下。

面對同行攻勢，怡寶雖採取了促銷措施，招股書顯示截至2024年4月30日止四個月，小規格瓶裝水產平均售價降低至1198元/公噸，較2023年同期明顯下降，但市場份額仍受到一定衝擊。

近年來，華潤飲料在飲用水之外持續推動飲料業務的發展，積極打造第二增長曲線。華潤飲料兩大業務的收入比重正在慢慢發生變化。具體來看，2021年，華潤飲料包裝飲用水產品的收入比重曾高達95.4%，2022年調整爲94.3%，2023年爲92.1%，呈逐年降低趨勢；而飲料產品的收入比重則從2021年的4.6%增長了近6個百分點。2024年，華潤飲料包裝飲用水產品的收入佔總收入的89.7%；飲料產品的收入佔總收入的10.3%。

來源：讀創財經