隱秘戰場失守，中年男人的“救星”賣不動了

編者按：

金戈的“中年危機”，恰是中國仿製藥野蠻生長時代落幕的縮影。這款曾以“偉哥平替”橫掃市場的明星產品，在上市十年後遭遇銷量斷崖式下跌，背後折射出醫藥行業的深層變革：當集採重錘擊碎暴利泡沫，20餘家藥企涌入的價格混戰將西地那非打入“2元時代”，依賴仿製藥躺賺的時代已然終結。

01 國產一哥也扛不住了

那個號稱“國產偉哥一哥”的金戈（枸櫞酸西地那非），最近有點蔫兒了！根據白雲山集團財報，2024年金戈帶來的營業收入直接掉到10.34億，比去年少賺了2.55個小目標。

銷量更是慘兮兮——8785萬片的成績單比去年少了1332萬片，相當於每天少賣3.6萬片，但最扎心的還是，庫存量像滾雪球一樣漲了快50%。

不過要說賺錢能力，金戈還是妥妥的“鈔能力”選手，10.34億的營收，成本才8977萬元，毛利率高達91.32%，比同樣讓中年人慾罷不能的茅臺還要高。

把時間軸撥回2014年，那可是金戈的高光時刻。當國際大牌萬艾可的專利保護牆轟然倒塌，白雲山就像聞到肉香的獵豹，一個箭步衝進市場，同年10月就端出了國產平替版“金戈”，同樣的效果，還便宜不少，擊中無數中年老哥的難言之隱！

這波操作直接讓金戈坐上火箭，市場佔有率咻地飆到50%，活生生在藥店櫃檯殺出一條血路，甚至把原研藥擠成了配角。

2015年至2021年，“金戈”銷量的一路猛漲，從1495萬片增至9849.82萬片，年複合增長率（CAGR）約爲37.3%。

據米內網調研數據顯示，2021年抗ED（勃起功能障礙）類藥物的全國藥店終端銷售額已經超過36億，銷售額增長率爲9.02%，其中，白雲山金戈的銷售佔比爲40.63%,銷售額排名第1位。而 “金戈”更是白雲山集團首個年銷“十億大單品”。

但市場風雲變幻，2022年，“金戈”銷量首次下滑12%，由9849.82萬片下滑至8682萬片。雖然在2023年銷售量達到1.01億片，同比增長16.5%，但2024年卻又大幅下跌。

更扎心的是，作爲公司的拳頭產品，金戈的業績波動把整個集團都拖下水—2024年，白雲山實現營業收入約749.93億元，同比下降0.69%；歸母淨利潤約28.35億元，同比下降30.09%；對應實現的扣非淨利潤約23.56億元，同比下降35.18%。淨利潤爲2018年以來的最差記錄。

這款上市十年、成爲無數中年男性救星的“國民神藥”，如今正經歷着最殘酷的中年危機。

02 爲何賣不動了？

如今的ED藥物市場早已硝煙瀰漫。

曾經價格高冷的原研藥萬艾可玩起了“揮淚大甩賣”，價格幾乎腰斬。同時，國內衆多藥企紛紛進入這一領域，推出了各自的枸櫞酸西地那非片，如亞邦愛普森的“萬菲樂”和常山藥業的“萬業強”等。

據不完全統計，目前國內已有20家廠商推出枸櫞酸西地那非片。搞得白雲山家的"金戈"像被羣狼圍攻的獅子，市場空間被擠壓得喘不過氣。

但要說致命一擊還得看集採政策。

2020年8月份發起的第三批國家組織藥品集中採購開標中加入了枸櫞酸西地那非，齊魯製藥直接把砍到地板價，以2.08元每片中標，價格只有金戈的5%，堪稱“價格屠夫”。

然而外敵當前，白雲山自家後院還起了火。原本應該並肩作戰的白雲山科技和製藥總廠，居然爲金戈的利潤分配撕破了臉。

財報披露，枸櫞酸西地那非片的產權歸白雲山科技公司所有，生產單位則是白雲山製藥總廠。由於歷史原因和雙方合作方式的影響，兩家公司在金戈藥品銷售毛利的分配上產生了爭議。雖然雙方已經撤訴，但在利益分配上仍未達成一致也一定程度上影響了公司運營。

除了企業自身問題，年輕人的生活方式也在影響着對“偉哥”的需求。

北京大學和復旦大學的一份調查顯示，中國“95後”中僅約50%每週有性生活，低於80後和90初羣體。經濟壓力是主要原因之一——年輕人將精力集中於考研、求職等生存競爭，認爲這些目標帶來的成就感遠超戀愛或性生活的愉悅，甚至有人調侃：“談戀愛不如搞錢，性生活不如睡覺。”

當年輕人面臨激烈的社會競爭和經濟壓力時，他們更關注學業、工作等生存問題，而非性生活。這種“性蕭條”現象導致性需求下降，進而影響了像偉哥這類性功能藥物的市場需求。如果年輕人連基本的性生活需求都在減少，那麼對性功能藥物的需求自然也會隨之下降。

而這場ED藥物的寒冬，既是仿製藥瘋狂內卷的必然結果，也是需求萎縮投射在醫藥市場的縮影。仿製藥野蠻生長、躺着賺錢的時代已經落幕。曾經風光無限的“藍色小藥丸”也不得不面對一個殘酷現實——需求層次理論裡面，並沒有區分生存需求和生理需求吧？