一級市場再迎長錢“活水”！三大銀行大手筆投入350億元

銀行AIC添“新兵”，一級市場股權投資再迎“活水”。

日前，招商銀行、中信銀行發佈公告稱，擬出資發起設立AIC。在此之前，國家金融監督管理總局覈准興業銀行籌建興銀金融資產投資有限公司。

這是近日國新辦新聞發佈會宣佈將發起設立金融資產投資公司的主體擴展至符合條件的全國性商業銀行之後，首批明確AIC佈局動向的三家商業銀行。其中，興業銀行更是成爲首家獲批籌建的股份制銀行AIC。

金融資產投資公司（AIC），是指經國務院銀行業監督管理機構批准，在中國境內設立的，主要從事銀行債權轉股權（“債轉股”）及配套支持業務的非銀行金融機構。目前已有工、農、中、建、交五大國有銀行獲批設立AIC，並已積極參與到一級市場股權投資中。

國家金融監督管理總局局長李雲澤在上述發佈會上介紹，AIC股權投資試點加力擴圍，目前簽約意向金額突破3800億元。

三大股份制銀行AIC擬向一級市場注入350億元

5月8日，招商銀行發佈公告稱，擬出資150億元全資發起設立AIC。此次設立的AIC由該行作爲投資主體，使用自有資金直接投資設立。同日，中信銀行亦發佈公告稱，擬出資100億元設立全資子公司信銀金融資產投資有限公司（暫定名）。在此之前，興業銀行發佈公告稱，該行獲准籌建興銀金融資產投資有限公司，註冊資本爲100億元，爲該行全資子公司。

對於設立AIC，上述銀行表示，有利於更好地服務新質生產力發展，實現對債轉股業務的專業化、市場化運作，降低企業槓桿率，加大對科創企業、民營企業支持力度。

據瞭解，早在2017年，五大國有銀行就設立了AIC，主要經營債轉股及配套支持等業務，幫助暫時遇到困難但發展前景較好的企業降低槓桿率、化解風險。2020年開始，監管部門批准五家AIC在上海試點開展不以債轉股爲目的的直接股權投資業務。因此，近些年，AIC開始從“債轉股”向“股權投資”延伸。此後，政策也推動更多商業銀行加入設立AIC行列，形成多層次的股權投資體系。

據IIR研究院統計，五大AIC公司截至目前出資的中基協備案基金各在20—30只左右。五大AIC作爲LP認繳出資總額最高的爲工行AIC，即“工銀金融資產投資有限公司”，其認繳出資額達到近900億元，其次爲建行AIC和中行AIC。此外，國有大行金融資產投資公司盈利能力穩健。據不完全統計，2024年，五大AIC合計實現淨利潤超180億元。

銀行AIC做股權投資需適應行業特點

值得一提的是，此前設立AIC的均爲國有五大銀行，隨着興業銀行、招商銀行、中信銀行等陸續入局，AIC市場迎來了股份制銀行時代。

據悉，在獲得AIC牌照之前，受制於政策與業務限制，部分股份制銀行也曾通過旗下子公司間接參與股權投資。如興業銀行在成立AIC之前，主要依託其旗下的華福資本（原“興銀資本”）參與股權投資。

中國銀行深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾聖鈞此前在接受記者採訪時指出，近些年來，AIC在服務科技創新和實體經濟方面發揮着重要作用，“雖然最初成立是爲了解決銀行不良資產問題，化解金融風險，但隨着時間的推移，AIC在創業投資、股權投資和企業重組等方面展現出專業優勢，尤其是在支持科技創新方面”。

2024年9月24日，國家金融監督管理總局印發《關於做好金融資產投資公司股權投資擴大試點工作的通知》和《關於擴大金融資產投資公司股權投資試點範圍的通知》。根據《通知》，將金融資產投資公司表內資金進行股權投資的金額佔公司上季末總資產的比例由原來的4%提高到10%，投資單隻私募股權投資基金的金額佔該基金髮行規模的比例由原來的20%提高到30%。

記者與業內人士交流時瞭解到，自從股權投資試點範圍擴大後，不少地方國資投資機構都在尋找可以合作的AIC，一些頭部GP也特別關注AIC能否作爲其基金的出資人。

執中ZERONE數據顯示，今年一季度，工銀金融資產投資有限公司出資4筆；建信金融資產投資有限公司出資2筆；交銀金融資產投資有限公司共出資了5筆。

不過，AIC真正落地參與股權投資並不容易，曾聖鈞坦言，一方面，現有的投資決策流程可能不適應市場需求，需要根據股權投資業務的特點予以簡化，提高投資效率。另一方面，股權投資相較於傳統的債權投資，具有更高的風險和收益不確定性，因此需要不斷完善健全相應的風險管理體系，以適應股權投資的特點，同時在“募、投、管、退”等方面加強全面管理。

來源：創業資本匯

責編：萬健禕

校對：楊舒欣

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