以多重資產掌握輪動行情 跟着川普MAGA走

資產展望與投資策略

經濟衰退機率升溫，美國政策不確定性對全球股市造成下行壓力。法人表示，儘管全球股市已大幅下跌，但尚未到達徹底投降區域，短線上看多避險資產的公債、投資等級債、黃金及現金，建議投資人可佈局組合基金，採多元配置策略，降低風險。

瀚亞多重收益優化組合基金經理人鄭夙希分析，關稅不確定性高，需隨時關注對市場與企業獲利帶來的影響，目前市場情緒極度悲觀且技術面呈現超賣，儘管股市短線可能會反彈，但企業獲利基本面已惡化，操作上將低配股票，持股也將分散化，藉由不同區域與產業股票，以降低集中度風險。

美國對全球徵收高額關稅，通膨壓力將比其他地區更大，市場預期今年底美國核心通膨將回升至3.5％～4％，聯準會主席鮑爾認爲不急於調整政策，停滯性通膨風險也讓聯準會面臨艱難的權衡，利率期貨預期，今年有四次的降息，中性看待美債表現。

凱基投信指出，美股過去幾年表現大好，評價相對偏高，近期雖經歷一波修正後評價已回到相對合理水位，但關稅政策不確定性仍在，市場擔憂通膨與美國經濟成長放緩的情況下，資金開始流入非美市場，包括歐洲與新興市場，新興市場中又相對看好新興亞洲的表現空間。大陸股市位階相對低，受惠大陸政府加大政策補助力道，相對有表現機會。印度受惠人口紅利撐腰，內需市場龐大，加上今年經濟成長預期在新興市場中表現居前，在資金流向非美市場浪潮中表現可期。

臺新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭認爲，各國將陸續與美國展開談判，上半年市場波動仍大，但預期下半年關稅可望達成部分協議，有利企業基本面回覆正常，股市經過大幅度修正後，投資價值逐步浮現，投資人可伺機找買點。

短線在持續反映關稅議題下，仍以震盪格局爲主，建議佈局多重資產基金，一方面可分散市場風險，另一方面亦可掌握輪動行情。操作上，投資首重跟着川普MAGA（讓美國再次偉大）走，美國優先、防禦波動、多元分散，建立跨資產、跨風格與跨標的間低相關性的投組。