央行宣佈降息降準政策，權威專家解讀背後深意

5月7日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發佈會上發佈了三類共10項具體宏觀貨幣政策，其中包括了降息降準等相關政策。

有權威專家指出，本次降息是積極貫徹落實中央政治局會議要求的體現，我國適時降息，可以支持穩就業、穩企業、穩市場、穩預期。同時，此次降準有利於保持流動性充裕，增強特定領域信貸供給能力。

適時降息 支持穩就業、穩企業、穩市場、穩預期

潘功勝介紹，央行將下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率，從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場的報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

本次降息是積極貫徹落實中央政治局會議要求的體現。4月25日中央政治局會議要求“加緊實施更加積極有爲的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策”“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟”。

權威專家表示，此次降息充分體現了適度寬鬆的貨幣政策立場，是支持穩就業、穩企業、穩市場、穩預期的有力舉措。

“降息充分體現逆週期調節力度加大。”上述權威專家指出，本次降息不僅政策利率下降，支農支小再貸款利率、住房公積金貸款利率等也一同降低。預計政策利率下降將引導貸款市場報價利率（LPR）和存款利率同步下行，有利於保持商業銀行淨息差的穩定，同時通過利率傳導，有效降低實體經濟綜合融資成本，鞏固經濟基本面。

降低住房公積金貸款利率0.25個百分點 減輕借款人利息負擔

此次央行還將降低住房公積金貸款利率。潘功勝指出，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整。

權威專家指出，此舉有助於支持消費。此前，中辦、國辦《提振消費專項行動方案》已提出“適時降低住房公積金貸款利率”。降低住房公積金貸款利率0.25個百分點是人民銀行推動提振消費政策措施落地見效的有力舉措。

業內專家認爲，住房公積金利率下調，能夠有效降低居民購房門檻，充分體現住房公積金貸款的優惠力度，激發居民住房消費積極性，更好滿足住房消費需求，進一步釋放剛性和改善性住房需求潛力，支持房地產市場持續健康發展。

據悉，此次住房公積金貸款利率調整範圍既包括新發放的住房公積金貸款，也包括存量住房公積金貸款。此次利率下調後，新發放的住房公積金貸款將執行新的利率，此前已發放的住房公積金貸款，利率將在2026年1月1日起下調。

“這可直接減輕借款人利息負擔，等同於增加居民收入，提升消費能力。”權威專家計算，以一筆金額100萬元、期限30年、等額本息還款的首套個人住房公積金貸款爲例，月供將由4136元降至4003元，減少約133元，總利息支出將減少約4.76萬元。

降準有利於保持流動性充裕 增強特定領域信貸供給能力

本次降準分爲兩部分。潘功勝指出，一部分是針對大型銀行和中型銀行降準0.5個百分點，可向市場提供長期流動性超過1萬億元。另一部分是完善汽車金融公司、金融租賃公司存款準備金制度，階段性將其存款準備金率從目前的5%調降至0%。

權威專家表示，降準0.5個百分點有效滿足了長期流動性資金需求。當前市場流動性的矛盾主要是結構性的，爲保持流動性充裕，人民銀行短期流動性投放每天開展操作，且操作規模較大。

市場人士亦分析指出，此次降準可以調整市場流動性結構，適當減少短期流動性工具的滾動續作，加大中長期流動性供給，同時降低銀行負債成本，增強銀行負債穩定性，弱化銀行高息攬存動力，壓縮非銀機構資金空轉套利空間。

針對此次調整同步完善汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金制度，權威專家指出，這些年來人民銀行圍繞服務於宏觀調控的核心使命，根據經濟金融形勢變化和金融市場發展情況，一直在改革和完善存款準備金制度。汽車金融公司、金融租賃公司不屬於存款類金融機構，不向社會公衆吸收存款，在央行開立的準備金賬戶不能用於清算，清算職能由開在銀行的同業存款賬戶實際承擔，其貨幣創造機制與銀行有本質不同，對此類機構大幅降準是完善存款準備金制度的重要舉措。

此外，權威專家還指出，這兩類機構直接面向汽車消費、設備更新投資領域提供金融支持，其存款準備金率很早就低於大型銀行和中型銀行。這次再階段性大幅降低其存款準備金率，有利於降低這些機構的負債成本，提高負債穩定性，增強對特定領域的信貸供給能力。

新京報貝殼財經記者 姜樊