央行續打炒房有理？未放寬選擇性信用管制 背後原因曝光

（圖／今週刊提供）

央行堅持繼續實施選擇性信用管制，被質疑與行政院不久前宣示要把房貸「水龍頭開大一點」的作法衝突。但數據顯示，銀行放貸集中於不動產的比率仍高，央行確實沒有鬆手的理由。

在9月18日舉行的理監事會議後，中央銀行總裁楊金龍除了宣佈利率不變，也強調並未放寬央行對於房地產市場的選擇性信用管制措施力度。對比於行政院院長卓榮泰在9月4日喊出「銀行房貸水龍頭開大一點」，央行的「堅守立場」立刻引來外界爭議，甚有媒體以「央行數據冰冷」的說法，暗批楊金龍對房市、購屋族困境的無感。

不過，如同美國聯準會主席鮑爾近來爲了捍衛決策獨立性所做的說明：「央行須依據『收到的各種數據』開展工作。」而楊金龍在9月18日記者會中端出的數據也在在顯示，此時此刻，央行的選擇性信用管制措施確實「應該繼續」，而且「不須放寬」。

不動產貸款集中度仍偏高

先從央行打炒房措施「應該繼續」的理由來看。「目前評估，我們認爲風險尚未解除……。房地產對金融穩定所造成的風險，還沒解除。」楊金龍在記者會中如此強調。支撐這句話的，就是央行一路走來最在意的重要金融風險指標，銀行不動產貸款集中度。

記者會中，央行公佈截至8月底的不動產貸款集中度爲36.71％，這個數字，雖然已比去年6月時的37.61％高峰略微下降，但距離2020年前「承平時期」約35％左右的健康水準，尚有一段不小差距。

事實上，央行是在2020年12月7日啓動近年來「第一波」選擇性信用管制，當時的不動產貸款集中度爲35.9％，央行則以「距離歷史高點僅差2個百分點」爲由，祭出首輪打炒房措施。如今，數據尚未降至當年打炒房的起點之下，央行當然也就沒有理由輕易鬆手。

再以國際狀況衡量，統計美、加、英、德、法等五國的平均房貸集中度來看，在2019到2023年的平均僅約28％，一向被認爲房價偏高的香港，2023年的不動產貸款集中度更是僅有19％。「除了攸關金融穩定，也須考慮資源配置問題……。還是要把部分資源留給有實質投資的產業。」楊金龍以此解釋不動產貸款集中度對整體經濟環境的具體意義。

至於選擇性信用管制「無須放寬」的理由，同樣可從央行在記者會端出的數據略窺端倪。據央行資料，即使今年以來屢有購屋族申貸困難、預售屋解約等事件傳出，但就總體來看，銀行對「首購族」的房貸撥款金額佔整體房貸比率仍然持續攀升，比率在今年8月底來到63.1％，遠高於前年初的57％，楊金龍以此說明，央行的選擇性信用管制並未對政策力挺的首購族造成嚴峻衝擊。

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