央行連續五個月增持黃金，上海金ETF（159830）單日獲資金淨流入超2.1億元，機構：黃金牛市的格局尚未改變

4月7日，中國央行最新公佈的數據顯示，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司，較2月末增長9萬盎司。這也是人民銀行連續第五個月擴大黃金儲備。

市場表現上，近期國際金價震盪，但避險需求依舊旺盛。有關ETF中，Wind金融終端數據顯示，上海金ETF（159830）4月3日獲資金大規模流入，單日“吸金”超2.1億元。4月7日，市場整體調整，上海金ETF（159830）盤中成交額超6700萬元，換手超8%，盤中交投活躍。

上海金ETF（159830）緊密跟蹤上海金（SHAU.SGE）；費率方面，上海金ETF（159830）管理費率0.25%，基金託管費率爲0.05%，均低於同標的產品平均水平，同時該ETF支持T+0交易。

金信期貨指出，4月3日，特朗普政府推出“對等關稅”政策，宣佈對全球主要貿易伙伴加徵10%基準關稅及更高差異化稅率，引發全球金融市場劇烈震盪。全球主要股市紛紛下挫，大宗商品市場也未能倖免。連被視爲避險天堂的黃金在飆升至3200美元/盎司的歷史高點後也出現顯著回調，市場短期波動與長期邏輯出現分化。

短期來看，關稅政策的實施可能導致全球貿易緊張局勢升級，市場避險情緒短期內難以降溫。此外，投資者對關稅政策細節的預期變化可能導致黃金價格在短期內出現較大幅度的漲跌。但中長期黃金價格上漲趨勢不變，特朗普關稅政策對全球經濟增長的潛在負面影響，以及地緣政治風險的持續存在，將使黃金作爲避險資產的需求保持旺盛。

東證期貨報告也指出，中長期來看，美國對外大幅加徵關稅以及貿易伙伴實施反制措施，將會給全球經濟帶來衰退風險。對於美國來說，會先經歷滯漲，貿易規模的下降也不利於美元作爲結算貨幣在全球市場的循環。經濟衰退壓力增加後，美國財政赤字壓力也會隨之上升，因此，黃金牛市的格局尚未改變。

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