陽明董事長蔡豐明：紮根利基市場 抗海運四挑戰

陽明海運董事長蔡豐明接受專訪，暢談經營理念及營運規劃。圖／顏謙隆

陽明海運近六年營運表現

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蔡豐明談話重點

陽明海運董事長蔡豐明上任至今滿週年，帶領團隊歷經美國關稅大戰，美國線價量動盪最大的一年。蔡豐明表示，目前看8月底、9月訂艙有增加，審慎期待第三季耶誕節等年終需求拉尾盤，但第四季關稅通膨可能影響美國線消費端，仍需觀察。

接着，美國計劃10月14日起對中制、中籍、中營船舶開徵港口費，迫使船公司、海運聯盟全面換上非中船舶跑美國線，調度規模之大首見。蔡豐明表示，陽明有5艘長租船是中制，所屬的PA聯盟夥伴也有不少中制船，共同派船聯營及船舶配置調整將是一個複雜的議題，也是陽明正在考量的事。

蔡豐明歸納，航運業正面臨四大挑戰與機遇，一是不可測的未來，包括關稅大戰、紅海危機、地緣政治風險等，重塑全球供應鏈，也看到新的利基市場浮現，牽動貨量運價走勢；二是能源挑戰迫在眉睫，歐盟將航運業納入碳排放交易體系，國際海事組織（IMO）通過全球首個航運業碳定價機制，預計2027年起實施。

三是地中海航運（MSC）等「怪物」級船公司砸重金汰換、擴充船隊，押寶新能源、搶佔新市場，引發瘋狂的軍備競賽；四是供過於求的市場格局持續。

比起私人企業的積極佈局，蔡豐明坦言，陽明泛公股的背景，採穩健佈局，造船主要着眼船隊汰舊換新，鎖定利基市場，以可靠性成爲全球商戶首選、具關鍵影響力的運輸集團，目前在美西、地中海、中東等三大航線，市佔率居領先羣。

陽明上半年獲利87.61億元，每股稅後純益（EPS）2.51元，蔡豐明表示，現在最大挑戰是如何讓集團賺更多錢，持盈保泰應對海運市場瞬息萬變。陽明今年將挑戰連續六年獲利紀錄。以下爲蔡豐明專訪紀要。

美國線新變數：

關稅通膨、中船港口費

問：美國高關稅8月上路，對海運的影響？

答：亞洲-美國航線因美國關稅不確定因素，觀望期變多，即使傳統暑假旺季但貨量減少。現正密切觀察耶誕節等年底拉貨需求，在美國關稅大致落定、中美關稅戰二度暫緩至11月10日之後，8月底、9月初訂艙有增加。不過，關稅通膨勢將影響美國第四季，就看影響程度。

另一個影響是供應鏈移轉，中美關稅暫緩期雖然二度展延，但在目前關稅仍高中國無法恢復正常出貨下，可以看到中國出口原物料、半成品到東南亞的運輸需求續增，東南亞出貨到美國也在增加，墨西哥因北美自由貿易協定也有增長。

反之，歐洲市場展望相對樂觀，亞洲近洋線市場平穩，澳洲、拉美等市場供需變化迅速。陽明將據此思考將船隊做最佳配置，增加亞洲線、中南美線等船隊。

問：如何看待同業復航紅海、美國對中國船開徵港口費？ 　答：近期再度傳出以哈同意加薩停火新提案，若真能趕快落幕，船公司開始全面復航紅海，不再繞道將釋放運力，運力過剩的問題對海運市場影響大。

目前有部分航商願意承擔風險成本率先復航紅海，但多數船公司考量人貨船舶安全仍未鬆口，陽明所屬PA聯盟也還沒有復航打算，相信各有不同目標客羣與運價訴求。

另外，美國海關與邊境保護局（CBP）將自10月14日起對中制、中籍、中營船舶開徵港口費，將影響船公司運力調度、美國線運輸成本。

陽明旗下有5艘長租船是中制船，同屬PA聯盟的船公司現有與建造的中制船不少，因越太平洋線採聯盟方式營運，各船公司船籍策略、營運成本、船舶可適航性都不同，預期將產生額外營運成本，未來會以船舶配置調整，以降低、避免CBP徵收費用，同時觀察川普行政命令與對等關稅政策因應。

怪物級造船軍備競賽開打

問：市場關注陽明造船計劃，如何因應航運業的軍備競賽？ 　答：在MSC等歐系船公司瘋狂造船，長榮、萬海也積極造船下，陽明當然有競爭、排名的壓力，但造船不是參加軍備競賽，而是維持穩健成長，確保船隊調度更有餘裕，賺到最佳獲利，在PA聯盟維持話語權和成本競爭力。

陽明造船首重船隊汰舊換新，鞏固現有客羣，再來是擴大市場或開發新市場，在目前全航線佈局下，將重兵佈局在利基市場，目標在2032年總運力擴增至110萬～130萬TEU，涵蓋新造1.8萬～2萬TEU以上大型貨櫃輪等，全球市佔率從目前2.2％提升至3％～3.5％。

陽明首批LNG雙燃料1.5萬TEU級5艘新造船預定明年交付，還有7艘1.5萬TEU級LNG雙燃料全貨櫃輪、6艘8,000TEU甲醇雙燃料預置全貨櫃船，預計2028～2030年交船。

總計，12艘1.5萬TEU級LNG雙燃料全貨櫃輪將部署在西北歐航線。未來陽明新造船交付，搭配供應鏈移轉，將重兵部署在運價較高、貨量成長的利基市場，包括歐洲、中南美、亞洲區間等航線，增加獲利。