廣西蔗區：旱情與 25/26 榨季展望：60 萬畝增量

【近期市場高度關注 25/26 榨季廣西乾旱情況】本次調研旨在評估乾旱對 25/26 新季廣西蔗區種植、出苗的影響。 25/26 榨季種植面積預計全廣西增加約 60 萬畝。 秋冬春 7 個月連旱，由北向南逐漸嚴重，來賓、南寧、崇左等地旱情突出。 不同地區苗情各異，柳州新植蔗佔比高，來賓整體苗情差，南寧新植蔗佔 30%且缺苗斷壟，崇左苗情最差。 截至 4 月 16 日，難以僅據此對全區單產和終產下結論，未來兩週降雨至關重要。 當前國內基本面趨緊，易漲難跌，原糖下跌給出加工糖廠點價機會，預計 7 月後進口逐步增加。 短期國內強於國外，有反彈題材和動能，中長期國內最終趨勢仍會跟隨原糖，天氣是風險點。