亞太成美“對等關稅”重災區，IMF下調日韓等多國經濟增速預期

21世紀經濟報道記者鄭青亭 北京報道

當地時間4月24日，國際貨幣基金組織（IMF）發佈最新一期《亞太地區經濟展望》報告（下文簡稱“報告”）。報告預測，該地區的增長將在2025年和2026年分別放緩至約3.9%和4.0%，低於2024年的4.6%，比該組織去年10月的預測分別低了0.5和0.3個百分點。這主要反映了美國政府掀起的新一輪關稅戰帶來的不利影響。

IMF亞太部主任克里希納·斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在當天的新聞發佈會上指出，自2025年1月以來，美國宣佈的一系列關稅措施以及隨後激起的來自貿易伙伴的反制措施，對全球經濟和亞太地區構成了重大的不利貿易衝擊。“該地區既顯著暴露於這一衝擊之中，又面臨着比其他地區更大的衝擊。自1月以來，貿易政策的不確定性大幅增加，進一步惡化了該地區的近期經濟展望。”

報告預測，亞太地區的發達經濟體今明兩年的增速分別爲1.2%和1.4%，分別比之前的預測低了0.7和0.3個百分點。其中，日本今明兩年均爲0.6%，分別低了0.5和0.2個百分點；韓國分別爲1.0%和1.4%，分別比之前低了1.2和0.8個百分點；澳大利亞分別爲1.6%和2.1%，分別比之前低了0.5和0.1個百分點。

亞太地區的新興市場和發展中經濟體也受到衝擊，今明兩年的增速預計分別爲4.5%和4.6%，分別比之前的預測低了0.5和0.3個百分點。印度分別爲6.2%和6.3%，分別低了0.3和0.2個百分點；東盟分別爲4.1%和3.9%，分別低了0.6和0.7個百分點。

除了貿易緊張局勢導致的外部需求下降，斯里尼瓦桑表示，亞洲經濟前景還受到科技週期疲軟以及一些國家的私人消費低迷的拖累。在這種環境下，金融市場構成了額外的下行風險，因爲資產價格波動可能進一步加劇，擾亂資本流動和投資。

IMF稱，美國關稅的影響現已達到百年未有的高水平，並警告，貿易緊張局勢的迅速升級以及未來政策 "極高程度"的不確定性將對全球經濟活動產生重大影響。該機構將2025年的全球經濟增長預測下調了0.5個百分點至2.8%，並將2026年的增長預測下調了0.3個百分點至3.0%。

中國一季度經濟增長超預期

回顧2024年，斯里尼瓦桑稱，亞洲各地在去年下半年保持強勁，許多國家彌合了疫情期間出現的巨大產出缺口。不過，儘管各國都有堅實的基本驅動因素，但增長略低於預期。

具體來看，他指出，作爲地區的一個亮點，中國在2024年末和今年第一季度的增長勢頭超出預期，這得益於“搶出口”訂單和有針對性的政策支持；而由於供應中斷，日本在2024年初增長放緩，但在國內需求反彈的推動下，下半年實現恢復；2024年末出口和消費的回升推動了印度經濟的增長，但總體結果略低於預期，主要是私人投資仍然疲軟。

談及通脹情況，斯里尼瓦桑表示，大多數亞洲經濟體去年的通脹率回到或接近目標，表現相對優於其他地區。其中，中國和泰國繼續經歷低通脹，而日本的總體通脹率已連續近三年高於目標。然而，總體和核心通脹率預計將在2027年趨同於目標。

“在通脹大多處於或低於目標的地區，許多國家有空間通過貨幣政策寬鬆來緩衝外部衝擊。雖然中期財政整頓仍然至關重要，但可能需要採取臨時和有針對性的財政支持措施來平滑調整並提振需求。”斯里尼瓦桑說。

長期來看，IMF強調，亞太地區需要繼續推動結構性改革。亞太地區面臨重大的結構性挑戰，包括人口挑戰日益嚴峻以及近年來生產力增長放緩且持續低迷。 爲了提高該地區的生產力，應優先提高將資本、勞動力和其他資源與企業匹配的效率，從而促進結構轉型和創新。

在此背景下，斯里尼瓦桑表示，新技術——如人工智能——可能會帶來顯著的生產力提升和增長機會。“我們已經在亞洲看到了一些人工智能適應的先行者。爲了讓更廣泛的社會分享人工智能適應的益處，支持性政策對於增強勞動力市場的靈活性（包括有針對性的培訓計劃）以及加強社會安全網至關重要。”

當前，中國的科技創新不斷取得突破,特別是人工智能的異軍突起，正在吸引世界的目光。日前，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強對21世紀經濟報道記者說，近期，外資對中國結構性機會的興趣顯著上升，特別是中國的科技創新能力、民營企業家信心的恢復情況以及新質生產力的發展，“外資對中國創新實力的認可引發了對中國科技資產的重估”。

“從DeepSeek到‘杭州六小龍’，讓全球投資者見證了中國的創新實力，徹底改變了全球科技競爭的主流敘事。過去三年，人們普遍認爲美國是最有活力的創新熱土，全球資金紛紛涌向美國。但實際上，中美在科技競賽中各有優勢，在創新的應用階段，從AI應用到人形機器人，中國往往能夠發揮後發優勢。”邢自強說道。

亞太地區易受美關稅衝擊

斯里尼瓦桑表示，根據4月2日美國宣佈的關稅方案，亞太地區將面臨全球最劇烈的有效關稅稅率上升。儘管其中一些措施此後已被暫停，但貿易緊張局勢進一步升級，導致貿易政策不確定性顯著上升。

至於亞太地區爲何尤其容易受到近期美國貿易政策的衝擊，斯里尼瓦桑分析指出，這有多方面的原因。一方面，許多亞洲經濟體都是對商品貿易非常開放的經濟體；另一方面，新興亞洲經濟體比其他地區更早在疫情後重新開放，因此得益於相關的出口復甦。

不僅如此，他補充道，近年來，亞洲國家持續增加其在全球供應鏈中的參與度，對美國需求的敞口不斷增加。“出口到美國的增值產品份額有所增加，這既包括直接出口，也包括通過全球供應鏈間接出口。”他說，“對美國市場敞口的增加與重大的全球政策不確定性相結合，爲該地區帶來了脆弱性。”

不過，他指出，“中國是一個值得注意的例外，由於前幾輪關稅，這一份額已經下降或趨於平穩。”據中國海關總署數據，2024年中國總出口額爲3.6萬億美元，對美出口5246.56億美元，佔比約14.6%‌。這一比例較疫情前（2018年約13.7%）略有上升，但低於2002年的21.5%，反映中國出口市場多元化趨勢。

面對美國加徵的重重關稅，斯里尼瓦桑表示，重振亞太國家國內需求和深化區域一體化的改革，對於減少對外部市場的依賴和增強對全球衝擊的韌性至關重要。

近日，中國國際問題研究院亞太研究所副所長杜蘭在接受21世紀經濟報道記者專訪時也表示，東南亞國家需要更多地加強內部合作，提升一體化水平。例如，東盟國家正在升級《東盟貨物貿易協定》（ATIGA），並推進《東盟數字經濟框架協議》（DEFA）的談判，以促進區域內貿易自由化和數字經濟發展。同時，東南亞國家也在積極拓展與其他地區和國家的貿易關係，以增強經濟發展的韌性。總之，東南亞國家正通過加強內部合作和多元化貿易伙伴關係，以加強經濟的韌性，應對外部挑戰。

中國人民大學重陽金融研究院院長王文近日在接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，對於中國與東盟國家的合作而言，特朗普政府關稅政策既是挑戰也是機遇。一方面，美國的關稅政策可能導致東盟國家的經濟增長放緩，進而影響到中國對東盟的出口和投資，同時，全球貿易環境的不確定性增加，也會給雙方的合作帶來一定的風險。但另一方面，面對外部壓力，中國與東盟國家可能會進一步加強合作，共同應對外部挑戰，如推動《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）高質量實施，深化產業鏈供應鏈的融合，提升區域經濟一體化水平。

北京大學區域與國別研究院副院長、中國東南亞研究會副會長翟崑近日在接受21世紀經濟報道記者專訪時指出，中國—東盟自貿區3.0版談判有望簽署，將在數字與綠色經濟規則、標準互認、供應鏈合作等方面實現突破，爲區域市場注入新活力。結合“一帶一路”互聯互通和 RCEP 制度紅利，中國將繼續以開放促共贏，與東盟一道，共同應對全球保護主義挑戰，書寫“全球南方”互利共贏的新篇章。