亞馬遜(AMZN.US)2025年Prime Day大促即將開啓！小摩：日均銷售額預計同比增長10%

智通財經APP獲悉，展望即將到來的亞馬遜(AMZN.US)2025年Prime Day大促活動，摩根大通在研報中表示，儘管宏觀壓力依舊，但優惠力度與拉長至4天的活動時長將推動需求增長，預計活動日均銷售額將同比增長約10%。小摩對亞馬遜的股票評級爲“增持”，2025年12月目標價爲240美元。

據悉，亞馬遜將在7月8日至11日於26個國家開啓第11屆年度Prime Day會員日大促活動，推出覆蓋35+個產品類別的數百萬項優惠。值得注意的是，今年會員日將延長爲4天，是過去六年來持續2天活動時長的兩倍。

小摩預計，在這4天的活動中，亞馬遜自營(1P)、第三方(3P)以及實體門店的日均銷售額將比2024年會員日增長約10%。小摩表示，其對亞馬遜會員日日均銷售的預測已計入該行對亞馬遜2025年第三季度淨銷售額增長9.6%(剔除匯率影響)、即接近1750億美元的整體預期。該行補充稱，其預測的增長率尚未包括來自廣告、訂閱/Prime會員增長或Prime生態系統其他部分的潛在增量收入，但認爲會員日的財務收益將遠遠超出這四天的活動期間。

小摩指出，會員日有望在傳統零售淡季推動返校/返校大學購物提前啓動;第三方賣家參與、創紀錄的快速配送、對生活必需品的聚焦，以及Prime生態系統的擴展，都提高了消費者的購買意願和頻率;地區化戰略帶來了顯著的運營改善，使亞馬遜更有能力應對會員日的高峰需求，同時也爲下半年購物季提前優化庫存水平。

小摩表示，更長的會員日活動時間也意味着，儘管面臨關稅挑戰，亞馬遜擁有充足庫存，這很可能得益於過去幾個月的超前採購。儘管市場擔心部分第三方賣家由於關稅壓力而選擇不參與會員日，且有報道指出亞馬遜在第二季度有選擇性地對美國履約中心實施了容量限制，以保障履約網絡效率，但該行認爲亞馬遜和第三方賣家已採取切實措施將庫存提前轉入系統。

小摩稱，其增長預測中也考慮了來自宏觀經濟波動和消費者信心疲軟的持續壓力，但相信會員日期間的大規模折扣、優惠券和活動時長的延長將有助於穩定需求趨勢，因爲消費者愈發熱衷於尋找超值商品。

小摩表示，亞馬遜仍是該行的最佳投資觀點(Best Idea)，予其2025年12月目標價爲240美元，基於對該公司2026年自由現金流(FCF)爲750 億美元的預期，並按約32.5倍自由現金流倍數估值。