興證策略：TMT成交佔比到什麼位置了？

（原標題：【興證策略張啓堯團隊】TMT成交佔比到什麼位置了？）

來源：堯望後勢

8月28日，TMT成交佔比40.8%，年初Deepseek行情最高達到46.5%，2023年ChatGPT行情最高達到50.24%。

考慮到TMT市值增長，用其自由流通市值佔比進行修正，計算成交佔比/自由流通市值佔比。當前這一指標爲1.57，年初Deepseek行情最高達到1.93，2023年ChatGPT行情最高達到2.44。

不過，考慮到近期AI行情內部的分化，我們單獨計算電子+通信的成交佔比情況。當前電子+通信成交佔比25.6%，基本已達到2023年以來歷輪行情的最高水平。

同樣考慮市值增長，計算兩者的成交佔比/自由流通市值之比。當前這一指標在1.49，相比過去幾輪1.7以上的極值並不極端。

進一步的，用行業內部成交額前20%個股的成交佔比，計算通信和電子行業內部的擁擠度：當前這一指標在通信爲70%，在電子爲68%，近期有所上升（其中電子上升幅度更大），但未上升至歷史極值水平，或表明近期行業的上漲，仍主要由內部大多數個股的普漲帶動。

風險提示

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