《興櫃股》AI伺服器帶旺 鬆川精密喊明年營收雙位數成長

鬆川精密將於今(9月16日)日舉行上市前業績發表會，鬆川精密可說是唯一根留臺灣的繼電器廠，鬆川精密產品涵蓋Plug-in繼電器、PCB繼電器、高壓直流與交流接觸器等完整品項，廣泛應用於儲能設備、AI伺服器、新能源車、工控及電源管理、家電等產業，除了標準化規格品，公司更具備快速客製化能力，並已推出磁保持繼電器與液冷電源系統專用產品，滿足市場對高電流與高可靠度產品的需求。

鬆川精密核心優勢在於技術與製造整合能力，鬆川精密董事長王傳世表示，公司採取垂直整合模式，自主掌握模具、零件設計、生產到自動化設備開發的完整流程，形成高度一條龍供應體系，此模式不僅提升研發與生產效率，也能在最短時間內迴應客戶需求，並提供高電壓、大電流與低功耗等高規格的客製化繼電器解決方案，截至2025年8月底，鬆川已累積275件技術專利，其中212件獲得覈准，技術壁壘與研發實力可見。

隨着全球新能源趨勢快速發展，鬆川過去十餘年積極佈局新能源應用領域，已成功完成從傳統繼電器製造商向新能源解決方案供應商的轉型，2025上半年儲能產品營收較同期增長109%，帶動新能源相關產品營收佔比逼近六成，顯示轉型成果逐步發酵，未來目標是將新能源業務比重推升至七成以上，持續擴大成長空間與毛利率表現。

王傳世指出，公司2010年便啓動新能源轉型，着重於儲能系統、電動車與充電設施、AI伺服器等應用，近年已成功打入美系電動車大廠及全球主要儲能設備供應鏈，併成爲主要太陽能逆變器與工業控制系統製造商的重要合作伙伴。

隨着AI伺服器需求增長，今年上半年AI相關佔鬆川精密營收比重約12%，鬆川精密看好AI伺服器高電壓/大電流趨勢，以密封式及開放式兩種技術備戰400V/800V HVDC商機，鬆川精密副董事長吳頌仁表示，我們不會缺席800V HVDC市場，預計2027年會有貢獻。

展望明年，王傳世表示，明年五大區塊產品中家電因爲與大陸廠競爭，我們會逐漸淘汰，表現較差，傳統汽車/電動車/AI相關與工業應該都有雙位數成長，尤其是儲能部分會成長更多，2026年營收預估將有雙位數成長，隨着AI伺服器與新能源相關產品比重持續提升，可望帶動整體產品組合優化，並強化鬆川品牌價值與市場定價能力，爲反應匯率等成本，公司亦考慮調升部分產品價格，加上進入高電壓大電流領域，明年毛利率會比今年好。