“新債王”岡拉克：今年美國經濟衰退可能性升至60%

財聯社3月14日訊（編輯 周子意）雙線資本CEO、“新債王”岡拉克（Jeff Gundlach）在本週的一次發言中，對美股、黃金、歐股、大宗商品等資產的未來走勢做出了預估，此外還預測了美國經濟今年的衰退可能性。

美國衰退概率爲60%

在過去幾年裡，擺脫僅投資於美國的侷限、實現多元化投資一直是雙線資本的一個關鍵主題。CEO岡拉克在其最新宏觀經濟展望中表示，現在正是進行國際多元化投資的時刻。

岡拉克指出，隨着最近經濟衰退的可能性不斷增加，有進一步的跡象表明，在市場低迷時期，美國經濟將表現不佳，“看起來經濟衰退的可能性正在上升。有經濟學家將預測今年美國衰退的可能性只有20%左右，也有預測在30%-40%的。我認爲，2025年出現經濟衰退的可能性更大，爲60%。”

通常，美國國債收益率曲線倒掛表明衰退的可能性在增加。目前，2-10年期國債收益率曲線還沒有出現倒掛，但岡拉克表示，預計這種情況應該很快就會發生，“所以看起來經濟衰退的可能性正在上升。”

重要的是，岡拉克還認爲美元將會貶值，意味着美國市場將在下一次衰退中表現更不佳。岡拉克解釋道，“我們沒有一個利率持續下降的環境，而是一個利率持續上升的環境，特別是在長期債券方面，我相信……在下一次經濟衰退中，美元將會貶值，美國將表現不佳。10年期國債收益率，或者30年期國債收益率肯定會上升。”

黃金和大宗商品

隨着黃金的儲藏價值得到市場認可，加上金融體系動盪不安，岡拉克大膽預測金價將衝向4000美元/盎司（本週五黃金首破3000美元/盎司），不過岡拉克不確定今年是否會達到這一水平。

岡拉克指出，央行持有的黃金規模大幅增加，自2010年以來從340億美元增長到410億美元，增量並不算大，但增速非常陡峭。在他看來，這一趨勢不會停止。

他還認爲，更多投資者也已經看到黃金的特性發生了改變，例如央行從以前的減持黃金到現在迴歸投資黃金的立場，這反映了對黃金作爲一種價值儲藏手段的認可，它更多地處於金融體系之外，而金融體系本身目前正處於動盪中。

此外，岡拉克稱，銅等大宗商品（能源除外）在2025年初表現強勁，銅金比不再預示10年期美國國債收益率的走勢。

棄美投歐

對於全球股市，岡拉克評價道，進入2025年，美股相對於歷史水平被嚴重高估；而歐洲股市在2025年初“表現異常優異”。

岡拉克重申了他的建議，即投資歐洲股票以及其他非美國股票。岡拉克表示，考慮到關稅問題以及美國不再願意永遠爲北約買單，歐洲可能正在重新工業化的過程中，“這可能導致非美國股票相對於美國股票更加持續和長期，可能出現多年的優異表現，甚至可能持續十年之久。”

歐洲股票最近能夠開始表現出色的原因之一是美元走弱。岡拉克指出，美元在過去幾個月內已經下跌了幾個百分點。

岡拉克還提到了新興市場，他稱新興市場股票表現上一次超過美國股市是在2022年熊市期間，這可能進一步表明，在下跌市場中，美國股市的表現將不及其他市場。