新進設備較多、產線遭遇突發，中芯國際一季度收入不及預期

5月8日，國內晶圓代工巨頭中芯國際發佈了2025年第一季度財務報告，公司整體實現營業收入163.01億元，同比增長29.4%；淨利潤13.56億元，同比大漲166.5%，但收入未達指引預期，預計二季度收入環比下降4%到6%。

中芯國際聯合CEO趙海軍9日在一季報電話會議上表示，由於工廠生產性波動，一季度後半期平均銷售單價下降，導致收入未能達到指引預期，這一影響將會延續到二季度。

趙海軍表示，一方面由於公司廠務在年度維修時出現突發情況，影響了產品的工藝精度和成品率問題，另一方面公司一季度新進設備較多，在設備驗證過程中，發現設備性能和工藝表現需要改進，導致產品良率波動。以上影響預計延續到未來四到五個月。作爲單一事件，對公司而言實際沒有發生根本性變化，後續將產線晶圓交付提升至最高標準需要一定時間。

儘管產品均價下滑，中芯國際毛利率仍同比增長至22.5%，高於指引的19%至21%，主要得益於產品出貨量的提升，一季度晶圓出貨量同比增長27.7%，環比增長15.1%，帶來規模效益，降低了成本。

總的來看，一季度晶圓營收佔比95.2%，同比增加2.2個百分點，環比增加2.7個百分點。晶圓應用類型中，智能手機領域營收佔比24.2%，同比下滑7個百分點，環比持平；電腦與平板領域營收佔比17.3%，同比下滑0.2個百分點，環比下滑1.8個百分點；消費電子領域營收佔比40.6%，同比增長了9.7個百分點，環比增長了0.4個百分點；互聯與可穿戴領域營收佔比8.3%，同比下滑4.9個百分點，環比持平；工業與汽車領域營收佔比9.6%，同比增長2.4個百分點，環比增長1.4個百分點。

中芯國際表示，一季度淨利潤同比大漲主要是由於晶圓銷量上升、產品組合變化，使得營業收入同比增加所致。

趙海軍表示，此前市場預計智能手機、電腦都會有很大成長，但今年5月份公司看到，手機的總出貨量預計將得到修正，Q3可能出現客戶備貨目標的向下調整；PC產品銷售平穩但缺乏大幅成長，下游備貨情況已經差不多（完成）；電視、平板電腦在內的面板整體供過於求。以上因素導致對代工行業形成價格下行壓力。中芯國際將支持客戶直面市場價格競爭，但不會以主動降價爭取更大市場份額。

另外，從地區來看，中芯國際一季度中國區營收佔比84.3%，同比增加2.7個百分點，但環比減少4.8個百分點；美國區營收佔比12.6百分點，同比減少2.3百分點，但環比增加3.7百分點；歐亞區營收佔比3.1%，同比下降0.4個百分點，環比增加1.1百分點。

對於關稅影響，趙海軍表示，新的市場因素出現後，二季度基本面相比一季度沒有發生太大變化，客戶都在沉着應對，公司產能利用率繼續保持飽滿狀態。公司已經看到各行業，包括工業與汽車領域觸底反彈的積極信號，產業鏈在地化轉換也繼續走強，更多晶圓代工需求迴流本土。關稅加重戰政策出臺後，中芯國際進行內部測算，並與供應商、國內外客戶做了深入交流，政府也與工業界密切溝通，結論是實際對行業的直接影響非常小，“影響小過一個百分點”。半導體代工行業，在採購層面可以吸收掉關稅影響。

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