小馬智行2024年營收增長4.3%，盈利時間取決於Robotaxi推出速度

3月25日，小馬智行(PONY.US)披露2024年第四季度及全年財報。2024年，小馬智行營收達5.48億元，同比增長4.3%。小馬智行2022年及2023年營收分別爲4.72億元和5.1億元，連續三年實現營收增長。

具體業務方面，2024年，小馬智行自動駕駛出行服務收入達5328萬元。在Robotaxi業務，2024年第四季度，小馬智行與廣汽埃安、北汽新能源分別達成Robotaxi量產合作，單季營收2.59億元。

截至2024年末，小馬智行持有現金等價物及長短期理財投資總額爲60.23億元，同比增長39.4%。另據會計準則於第四季度完成上市後一次性計入員工股權激勵費用，小馬智行運營費用相應提升。剔除該因素影響後，經調整，小馬智行2024年運營費用爲12.4億元，經調整淨虧損爲11.21億元。

當前，自動駕駛公司仍處於待盈利狀態。文遠知行2024 年營收3.61億元，較上年同期的4.02億元下降 10%；淨虧損25.17億元，上年同期爲淨虧損19.49億元。Mobileye 2024年營收同比下降20.4%至16.54億美元，淨虧損達到30億美元。

辰韜資本執行總經理劉煜冬表示，目前，機構看重的是自動駕駛公司自身實際的規模化商業應用進展，以及在新技術變革下迅速調整和適應的能力。下一階段，自動駕駛公司的盈利能力也是機構關注焦點。

劉煜冬認爲：“前幾年自動駕駛企業的虧損，大多數是因爲研發投入大，但未放量，但今年自動駕駛各個細分方向將陸續放量，這會更容易看清楚一家企業的盈利能力。”

從行業來看，自動駕駛公司已將盈利計劃排上日程。蘿蔔快跑計劃在2024年年底，實現在武漢地區的收支平衡，預計2025年將進入全面盈利期。小馬智行Robotaxi將在2025年到2026年之間實現單車盈虧平衡，何時實現盈利則取決於Robotaxi推出速度，若考慮到當前的監管進展和技術發展，產能爬坡速度可能加快，並有可能在2029年之前實現盈利。