險資舉牌+反內卷政策受益紅利，易方達中證紅利低波ETF聯接基金機會解析

昨日盤中A股突破3500點後波動加劇，反內卷政策優化供給側減少無序競爭，紅利企業盈利更趨穩定，因此紅利低波板塊持續走強。易方達中證紅利低波ETF聯接基金（A/C：020602/020603）作爲跟蹤中證紅利低波指數的工具，憑藉高股息和低波動特性在當前資產荒中表現突出。該基金聚焦銀行、能源等高分紅行業，管理費率僅0.15%，今年以來淨值增長穩健，契合險資舉牌和政策導向熱點。在指數投資領域，易方達基金管理公司經驗已超21年，且資產管理總規模處於行業前列，產品線齊全，後續將爲產品運行保駕護航。（數據來源：Wind，截至於2025年7月9日）

當前十年期國債收益率跌至1.64%歷史低位，市場優質資產短缺推升資金涌入紅利板塊，險資年內多次舉牌銀行股凸顯高股息資產配置需求，反內卷政策優化供給側減少無序競爭，紅利企業盈利更趨穩定。

從統計數據分析來看，截至2025年7月4日，保險舉牌在當前階段呈現出以下特徵：一是以高股息和低估值爲核心，銀行、公用事業等板塊因股息率超過5%且市淨率（PB）低於1倍，成爲險資配置的重點領域；二是政策導向明確，新能源、環保行業受益於“雙碳”政策，舉牌頻次顯著提升；三是區域經濟聯動效應顯現，部分標的獲得本地險資增持，體現了區域協同效應。（數據來源：Wind）

因此，後市值得關注的點包括：1）地方政府、地方央企和地方金融機構的有效協同託舉；2）中央和大型國央企的佈局；3）政治局會議可能帶來的政策落地情況。

易方達中證紅利低波ETF聯接基金（A/C：020602/020603）緊密跟蹤指數，成分股需滿足連續分紅、股息率居前且股息正增長條件，動態剔除股息率下降個股並納入新高息標的，確保底層企業現金流充沛、盈利質量穩固，維持組合健康。剔除高波動標的後，該指數近1年年化波動率僅爲17.64%，顯著低於滬深300的22.72%，今年以來最大回撤5.35%且修復週期僅13天，凸顯出極強的抗跌韌性。

收益表現驗證策略有效性。截至7月9日，易方達中證紅利低波ETF聯接基金A類年內收益8.67%，同類基金排名642|2838居前22%，大幅跑贏滬深300指數（1.44%）；近三年指數累計漲幅達28.57%，相較滬深300（-9.88%）超額收益顯著。

紅利低波指數當前股息率5.52%，高於十年國債收益率3.88個百分點，提供顯著收益緩衝。指數近三年曆史年化收益約9%，連漲多年體現防禦優勢，基金分紅機制增強現金流效率，適合作爲底倉配置。

（數據來源：Wind，截至於2025年7月9日）

市場結構性行情深化，紅利低波指數成分股集中金融、公用事業等成熟行業，估值PE爲8.48倍，處於近10年分位78.24%，但股息率仍處近10年70.06%高位，政策鼓勵分紅擴大選股範圍，南向資金流入港股紅利或分流A股資金，但易方達中證紅利低波ETF聯接基金低費率結構和持倉分散有效管控風險。（數據來源：Wind，截至於2025年7月9日）

在低利率環境下，紅利策略已成爲資金的“壓艙石”。易方達中證紅利低波ETF聯接基金憑藉低費率顯著增厚長期收益，並通過差異化份額設計提升了配置靈活性。其中，A類份額（020602）管理費爲0.15%/年，適合長期持有；C類份額（020603）無申購費且持有滿7天免贖回費，便於波段操作。投資者可伺機把握紅利機會。