吸金力持續顯現 超四成債基淨值創新高

近期債市持續回暖，推動多隻債基淨值創新高。5月26日的Choice數據顯示，全市場超7000只債券型基金（不同份額分開計算）中，超四成產品的復權單位淨值創下歷史新高。此外，增量資金持續涌入債市。截至5月27日，全市場29只債券型ETF5月以來的淨流入額合計超過310億元。

有業內人士表示，近期在海外擾動因素邊際改善與資金面邊際收斂的雙重影響下，債市呈現震盪上行勢頭。央行管控下的資金面鬆緊程度決定債市方向，未來需關注流動性投放和銀行負債端情況。

債市穩步回暖

5月26日，Wind中長期純債型指數收於2515.42點，創下歷史新高，此後在5月27日略有回落。具體來看，今年2月中旬該指數達到階段性高點後開啓震盪調整模式，3月中旬該指數開始止跌回升。Wind數據顯示，截至5月27日，該指數近1個月升幅爲0.25%，近3個月升幅達到0.81%。

值得注意的是，Wind短期純債型基金指數亦在5月26日創下歷史新高，收於1845.75點。Wind數據顯示，截至5月27日，該指數近1個月上升0.24%，近3個月的升幅達到0.69%。

受益於債市的回暖，不少債券型基金近期取得不錯回報率。Choice數據顯示，5月26日，全市場超7000只債券型基金中，共有2986只產品的復權單位淨值創下歷史新高。截至5月27日，興華安豐純債A、國泰雙利債券A、東方紅益豐純債債券E、匯泉安陽純債C等多隻債基近3個月的回報率超過3%。

中長期純債基金和混合債券型二級基金近期業績表現更爲出色。Choice數據顯示，截至5月27日，在近3個月回報率超過2%的60餘隻債基中，中長期純債基金和混合債券型二級基金的數量合計超過50只。

資金持續涌入

債市走強吸引資金持續涌入。5月以來，市場涌現多隻“爆款”債基。5月16日，匯安裕宏利率債成立，首募規模達60億元。5月14日，國泰中債優選投資級信用債指數發起與民生加銀恆悅債券雙雙成立，兩隻基金的首募規模均超59億元。此外，中航中債-投資級公司綠色精選指數、東方紅裕豐回報債券等債基首募規模亦超20億元。

債券型ETF亦成爲不少資金青睞的對象。Wind數據顯示，截至5月27日，全市場29只債券型ETF5月以來淨流入額合計超過310億元。以5月20日的數據爲例，29只債券型ETF單日淨流入額共計近40億元。具體來看，短融ETF成爲5月淨流入額最高的產品，淨流入額超58億元。此外，上證公司債ETF、公司債ETF易方達、信用債ETF基金等多隻產品5月淨流入額均超20億元。

排排網財富公募運營負責人曾方芳向中國證券報記者表示，近期銀行存款利率進一步下調，疊加A股市場持續波動的背景，當前債市呈現“短端確定性高、長端震盪”的結構性特徵，品種日益豐富的債券ETF作爲在二級市場交易活躍、流動性較好的工具，受到資金青睞。短融ETF、信用債ETF等品種的資金淨流入跡象比較明顯，是因爲短融ETF主要投資於短期融資債券，具有期限較短、流動性較強、風險較低的特點，適合投資者在短期內進行資金配置和避險操作。信用債ETF則選取了資質優良、主體評級較高的信用債作爲底層資產，收益相對較穩且高於國債等利率債，在當前市場環境下，能夠滿足投資者對穩健收益的需求。

債市長期具備配置價值

有業內人士表示，今年以來人民銀行持續保持適度寬鬆的貨幣政策基調，多次表示“擇機降準降息”，顯示出保持流動性充裕、維持適度寬鬆貨幣環境的態度和立場，有利於債券市場健康發展，債市長期具備配置價值。

在匯豐晉信固定收益投資部總監吳劉看來，在4月海外擾動因素出現後，長端利率出現快速下行，之後進入窄幅波動狀態，市場開始評估擾動因素對於經濟的實質性影響以及後續演進。從目前的政策來看，貨幣支持性政策已經落地。由於今年債市價格已計入了較多關於貨幣政策的預期，未來對於市場更爲關鍵的因素是財政政策預期。

中信保誠基金表示，利率債方面，長端和超長端利率債收益率接近前低水平，海外擾動因素邊際改善後，二季度經濟增長預期有所上調，但後續擾動因素仍有不確定性，而資金面也成爲潛在約束，長端利率有可能偏震盪。信用債方面，隨着資金面轉鬆，信用債期限利差持續陡峭化，且由於理財和保險資金配置力度有限，越長久期的信用債利差越陡；向前來看，鑑於短端信用利差已經壓縮至較低位置，配置吸引力相對有所下降；曲線走陡後，中長久期信用債配置吸引力有所提升，3年-5年期的信用債或成爲攻守兼備的品種。

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來源：中國證券報