「五年內」定期定額買臺積電比買0050還安全?楚狂人:漲幅不一定會輸正二

楚狂人分析以臺積電取代0050與正二的可行性,認爲未來五年內,臺積電具絕對定價權、AI需求強勁,報酬風險比優於槓桿ETF。中央社

一般來說,一籃子個股的 ETF 通常比單押個股安全,而且長期來看,單押個股高機率贏不了市值型ETF,贏了也只是倖存者偏差。但在臺股這波漲幅已經累積六七千點以後,長期聽衆可能有注意到我上個月就開始在降槓桿,也在節目提過把正二換成臺積電,以結果來說,這是可行的,但爲什麼可以這樣做?

原本我持有的指數型部位是 006208 跟 00631L(元大臺灣50正2),先前我把 006208 換成臺積電,因爲我認爲近五年定期定額買臺積電比買 0050 還安全。這裡的重點是「五年內」,多了這個關鍵詞,便提高了可行性。因爲你我都知道臺積電五年內是絕對沒有對手的,AI客戶大家都很卷,要拼軍備競賽,臺積電產能利用率100%,便擁有絕對定價權。除非有政治力介入,憑真本事對幹,否則各國廠商都距離臺積電很遙遠。

臺積電的競爭力沒有問題,但 0050 就算有六成是臺積電,其他四成是什麼?先看到鴻海、聯發科、臺達電這些科技廠,再往下看是金融股,成長性就鐵定會輸給臺積電了。再往下看,會看到中鋼,看到臺塑四寶,你不會預期未來五年中鋼或臺塑的漲幅能跟臺積電比吧。

長期來看,買進個股確實比不過能汰弱留強的ETF,但這個長期可能是十幾二十年,甚至更久。但如果有遇到可以五年內沒有對手、成長跟獲利這麼清晰的特例,股價很可能就會比 0050 更好。 如果你覺得這個思考有道理,就可以考慮把你市值型 ETF 部位換成臺積電,單押個股不放心的話,至少部份換過去。當然,我剛說的是未來五年,如果你擔心股價會提前反應,那你也可以改爲持有四年臺積電,之後視情況調整。

臺積電替代槓桿型部位?

接着就是思考持有的槓桿型指數部位,可以也換成臺積電嗎?以今年 1/1 到 4/9 來看,臺積電跌幅與 0050 差不多,但正二跌幅幾乎是翻倍。單押臺積電漲跌幅通常小於正二,所以你的正二部位在四月大跌後依然健在,改買臺積電也不會讓你壓力太大。

再看 2022 年的空頭比較(2022/1/15~2022/10/31),會發現臺積電跌幅接近正二,0050 明顯少一些,畢竟成分股內有電信股跟統一這種相對抗跌的股票。空頭來了,正二比較起來就是跌最慘的。

但觀察把時間拉長到近五年(2020/10~2025/10)臺積電漲幅是 211%,0050 是110%,臺積電比 0050 多一倍,正二的投報率是 383%,0050 跟臺積電都狂輸正二。主要是現在臺股正在歷史高點導致的。

最後看到今年 4/9 低點反彈至今的績效如何?臺積電超越 0050,正二漲幅更是 0050 的好幾倍。所以原則就是平常不要全部放正二,維持部分是原型ETF,等崩盤再把部位放回正二。

臺積電配置比例

對還沒進行資產配置的投資人來說,以臺積電來取代 0050 確實會有遇到空頭跌比較多的顧慮。但對已配置的人來說,大跌對整體資產影響也不算大,甚至再大也沒有正二大,如果正二都敢抱,抱臺積電算什麼。

穩健的做法,在沒有遇到特別大跌的時候,可以臺積電多放一點,7:3都ok的,遇到大跌的話,全部放回正二。當然如果你更積極,賭之後要繼續走主升段,你可以就反過來,正二放7,臺積電放3,中間遇到修正一樣全部押正二。我自己因爲已經有分散配置了,所以現在是正二:006208=2:1,但我另外還有其他配置,抗風險能力很強,我就可以把 006208 換成臺積電,這是第一步。

第二步就是確認臺積電跟正二的比例,我把過去五年每一段的多空頭都拆解開來比較。2020下半年~2022年初多頭,當時是臺積電漲前半段,臺積跟正二都漲,但後半段臺積休息,靠其他股票漲,加權正二就贏很多。2022/1~10空頭,正二腰斬,臺積電從688->370,也接近一半。23、24年其實兩者漲幅差不多。2025年初到四月那段,正二的跌幅非常恐怖,直接腰斬,但臺積電跌幅大約三成。

所以把每一段多空行情拆開來看就比較清楚了。

那配哪個比較好,我的看法是未來幾年,臺積電漲幅不一定會輸正二,就像23、24年那樣。遇到22年那種緩跌的話,正二跌幅跟臺積差不多,但如果是25年那種急速下跌,正二就會快速爆炸,不只是25年這波,24年跌兩成那波其實也是。

24/7/1~8/5大盤跌了兩成,臺指期跌停那段,臺積電跌16%,正二跌28%,不比不知道,我原本也以爲正二會比臺積電猛,就更暴漲暴跌,現在看起來上漲不一定誰厲害,但下跌確定是正二跌比較多。以這幾段行情來看,臺積電的確是優於正二。

我自己現在的配置大約是臺積電佔我長線部位的2.3%,這個2.3%是單純把原本的富邦臺50換成臺積電,沒有另外加碼,然後我是買臺灣50正二,佔我長線部位5.3%。後來我就減碼正二,換去臺積電,現在臺積電比正二大約是2:1。

再提醒你一次,我這樣調整的所有大前提都在於,我預計未來五年內,買臺積電的安全性跟績效比買0050更好,這是有個五年期限的。如果時間拉長,例如十幾二十年,我不預期臺積電可以永遠強下去,不一定是有其他廠商技術贏過臺積電,也許就單純像是手機取代數位相機,或是什麼我還無法想像的情況,像是創新者的窘境說的,破壞性創新取代原本市場一哥的情況。

◎本文獲「玩股網」授權轉載,原文:既然 0050 都是臺積電的形狀了,爲什麼不直接買臺積電就好?(有條件)

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