Wind風控日報 | 中共中央政治局：要加緊實施更加積極有爲的宏觀政策，適時降準降息
//今日關注 //
1、中共中央政治局：要加緊實施更加積極有爲的宏觀政策，適時降準降息
2、全國人大常委會：2025年將制定金融法、金融穩定法
3、證監會發布《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規定》，明確兩類豁免範圍
4、全國首例，上市公司董監高違反公開承諾案宣判
5、中證協發佈自律監管措施，防止券商通過估值調節利潤、財務指標
// 宏觀預警 //
1、中共中央政治局：要加緊實施更加積極有爲的宏觀政策，適時降準降息
中共中央政治局召開會議，會議強調，要加緊實施更加積極有爲的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發行使用。兜牢基層“三保”底線。適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。創設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等。強化政策取向一致性。
2、中共中央政治局：持續鞏固房地產市場穩定態勢，持續穩定和活躍資本市場
中共中央政治局召開會議，會議指出，要持續用力防範化解重點領域風險。繼續實施地方政府一攬子化債政策，加快解決地方政府拖欠企業賬款問題。加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。加快構建房地產發展新模式，加大高品質住房供給，優化存量商品房收購政策，持續鞏固房地產市場穩定態勢。持續穩定和活躍資本市場。
3、全國人大常委會：2025年將制定金融法、金融穩定法
全國人大常委會法工委發言人、研究室主任黃海華25日在全國人大常委會法制工作委員會發言人記者會上表示，十四屆全國人大常委會第42次委員長會議對《全國人大常委會2025年度立法工作計劃》作出了修改調整，將依照立法法的規定於近日向社會公佈。黃海華介紹，2025年度立法工作計劃共安排繼續審議的法律案14件、初次審議的法律案23件。其中，完善有利於推動高質量發展的體制機制方面，制定民營經濟促進法、國家發展規劃法、金融法、金融穩定法、耕地保護和質量提升法，修改反不正當競爭法、企業破產法、招標投標法、農業法、漁業法、民用航空法、中國人民銀行法、銀行業監督管理法。
4、潘功勝：將實施好適度寬鬆的貨幣政策，推動中國經濟高質量發展
二十國集團(G20)在美國華盛頓召開今年第二次G20財長和央行行長會。會議討論了全球經濟展望、完善國際金融架構、應對非洲發展和增長困境等議題。中國人民銀行行長潘功勝出席會議併發言，中國人民銀行副行長宣昌能參加會議。潘功勝強調，當前中國經濟開局良好，延續回升向好態勢，金融市場運行平穩。中國人民銀行將實施好適度寬鬆的貨幣政策，推動中國經濟高質量發展。
5、美方堅稱中美正在談判，外交部迴應：美方不要混淆視聽
外交部4月25日下午舉行例行記者會，有記者就美方堅稱中美正在談判一事進行提問。外交部發言人郭嘉昆：我和商務部的同事已經明確回答了這個問題。中美雙方並沒有就關稅問題進行磋商或談判，美方不要混淆視聽。
6、商務部迴應從所謂中國“代工廠”低價購買國際知名品牌
商務部電子商務司負責人就海外社交平臺上發佈從所謂中國“代工廠”低價購買國際知名品牌事答記者問稱，關於提到的有人聲稱能從所謂“代工廠”手中低價購買國際知名品牌，經向相關行業商協會了解，中國的品牌授權加工企業高度重視知識產權保護，會按照訂購合同要求生產、發貨，維護國際品牌形象。對以所謂“代工廠”爲名虛假營銷、侵權假冒等違法違規線索，我們將及時移交行政執法部門依法查處。
// 債券預警 //
1、江蘇銀行：“24紅豆MTN001(科創票據)”持有人會議未生效
江蘇銀行公告稱，“24紅豆MTN001(科創票據)”2025年第一次持有人會議未生效，因參會持有人表決權未達總表決權的50%。會議審議了關於紅豆集團有限公司轉讓其子公司江蘇通用科技股份有限公司24.5%股權的議案，但因會議未生效，議案也未生效。
2、雲南省建設投資控股集團有限公司：副總經理俞志明涉嫌嚴重違紀違法被調查
雲南省建設投資控股集團有限公司公告稱，公司副總經理俞志明涉嫌嚴重違紀違法，主動投案，目前正接受雲南省紀委監委紀律審查和監察調查。公司表示，該事件對公司生產經營、財務狀況及償債能力無重大不利影響。
3、廣東省能源集團有限公司：2024年度新增借款超上年末淨資產20%
廣東省能源集團有限公司公告稱，2024年度發生新增借款超過上年末淨資產的20%。截至2024年末，公司借款餘額爲1811.23億元，較2023年末增加226.21億元，佔2023年末淨資產的比例爲27.82%。新增借款主要爲銀行貸款223.71億元和融資租賃24.66億元，債務融資工具減少22.16億元。公司表示，上述新增借款屬於正常經營活動範圍，不會對公司經營情況和償債能力產生不利影響。
4、晟晏實業集團：子公司新增被限制高消費情況
寧夏晟晏實業集團有限公司發佈關於子公司寧夏晟晏實業集團能源循環經濟有限公司新增被限制高消費的情況，限消令對象爲王東星，執行法院爲寧夏回族自治區石嘴山市平羅縣人民法院，限制內容包括不得乘坐飛機、列車軟臥等交通工具以及在高檔場所進行消費行爲。
5、江蘇徐工工程機械租賃有限公司：取消發行2025年度第二期綠色中期票據
江蘇徐工工程機械租賃有限公司原計劃於2025年4月24日發行總額爲10億元的2025年度第二期綠色中期票據，由於市場波動，經與簿記管理人協商一致，決定取消本次發行並擇時重新安排。具體發行時間將另行公告，投資者需密切關注後續通知。
6、華潤置地控股：取消發行“25華潤控股MTN002B”
華潤置地控股有限公司原計劃發行2025年度第二期中期票據，其中品種二“25華潤控股MTN002B”期限爲10年期，規模不超過10億元。由於近期市場波動較大，公司融資安排調整，決定取消本期中期票據品種二的發行。
7、南京公路發展集團：取消發行“25南京公路MTN001”
南京公路發展（集團）有限公司原計劃於2025年4月24日發行總額爲3億元的“25南京公路MTN001”，因市場波動，經與簿記管理人協商，決定取消本次發行並擇時重新啓動。具體發行時間將另行公告，投資者需留意後續通知。
8、廣東能源融資租賃：新增借款7.99億元，佔2023年末淨資產36.65%
廣東能源融資租賃有限公司發佈公告，截至2024年末，公司借款餘額爲105.30億元，較2023年末增加7.99億元，佔2023年末淨資產21.80億元的36.65%。新增借款主要包括銀行貸款4.99億元和債務融資工具3.00億元。公司表示新增借款符合相關法律法規規定，屬於正常經營活動範圍，財務狀況穩健，所有債務均按時還本付息。
// 中國股票預警 //
1、證監會發布《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規定》，明確兩類豁免範圍
爲進一步加強對上市公司信息披露暫緩與豁免行爲的監管，保護投資者的合法權益，證監會制定了《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規定》，自2025年7月1日起實施。《規定》的主要內容，一是明確兩類豁免範圍，一類是國家秘密或者其他公開後可能違反國家保密規定、管理要求的信息，另一類是商業秘密或者保密商務信息。二是規定三種豁免方式，包括豁免按時披露臨時報告，豁免披露臨時報告，以及採用代稱等方式豁免披露定期報告、臨時報告中的有關內容。三是壓實公司責任，要求制定披露豁免制度，不得以涉密爲名進行宣傳，對豁免披露事項進行登記管理並定期報送登記材料。四是強化監管約束，對未按規定建立制度、不符合條件豁免披露，甚至利用豁免披露從事內幕交易、操縱市場的，依規處理。
2、上交所進一步加強對上市公司股東以及董事、高級管理人員等主體所持本公司股份及其變動的管理
上交所發佈《上海證券交易所上市公司自律監管指引第8號——股份變動管理（2025年4月修訂）》。其中提到，上市公司董事、高級管理人員在買賣本公司股份前，應當將其買賣計劃以書面方式通知董事會秘書，董事會秘書應當覈查上市公司信息披露及重大事項等進展情況，如該買賣行爲可能違反法律法規、本所相關規定、公司章程和其所作承諾的，董事會秘書應當及時通知相關董事、高級管理人員。
3、深交所進一步規範上市公司證券發行上市審覈工作
深交所發佈《深圳證券交易所上市公司證券發行上市審覈規則（2025年修訂）》。本次修訂的主要內容如下：一是適應性調整相關條款和表述。根據新《公司法》《註冊辦法》等上位法律法規的規定及修改內容，將“股東大會”調整爲“股東會”，調整財務資助相關要求，刪除“監事”的表述，刪除股份減持相關條款。二是壓嚴壓實中介機構責任。充分發揮現場督導把關作用，持續健全書面審覈和現場督導相結合的審覈把關機制，把防範財務造假、欺詐發行擺在發行審覈更加突出的位置；壓嚴壓實中介機構“看門人”責任，明確現場覈驗工作的重要性和必要性。三是強化自律監管手段。強化對中介機構違規行爲的紀律處分力度，增加規定中介機構組織、指使、配合財務造假等違規情形的處分依據；將中介機構和相關責任人員暫不受理文件的期限上限提高至5年，充分落實從嚴監管要求。將存在累計兩次不予受理情形的保薦人申報間隔期由3個月延長至6個月，新增現場檢查、督導情形下主動撤回情形的申報間隔期爲6個月。
4、全國首例！上市公司董監高違反公開承諾案宣判
上海金融法院4月25日公開宣判原告劉某某、鄭某某訴被告上海金力泰化工股份有限公司、袁某、羅某證券虛假陳述責任糾紛一案。該案是2019年修訂《中華人民共和國證券法》以來，全國首例因上市公司董監高未履行公開增持承諾引發的證券侵權糾紛案件。經委託第三方機構損失覈定，上海金融法院一審判令被告袁某、羅某共同賠償原告劉某某投資損失506,130.96元，共同賠償原告鄭某某投資損失277,406.42元。
5、諾德股份：實際控制人陳立志、董事許松青收到證監會立案告知書
諾德股份公告稱，公司收到實際控制人陳立志、董事許松青通知，其於2025年4月25日收到中國證監會送達的《立案告知書》，因涉嫌未按規定披露關聯交易等違法違規行爲，根據法律法規，中國證監會決定立案。目前公司各項經營管理、業務狀況正常。
6、中國太保：一季度淨利潤同比下降18%
中國太保發布2025年第一季度報告，實現營業收入937.17億元，同比下降1.8%；淨利潤96.27億元，同比下降18.1%。2025年一季度，本公司實現保險服務收入695.50億元，同比增長3.9%。其中：太保壽險實現保險服務收入209.80億元，同比增長0.6%；太保產險實現保險服務收入477.41億元，同比增長4.8%。
7、洪田股份：公司及董事舒志高被證監會立案調查
洪田股份公告稱，公司及公司董事舒志高於2025年4月25日分別收到中國證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌未按規定披露關聯交易等違法違規，舒志高涉嫌未按規定披露重大事項，證監會決定對公司和舒志高予以立案。
8、福田汽車：2024年淨利潤8054.28萬元，同比下降91.14%
福田汽車公告稱，公司2024年實現營業收入476.98億元，同比下降14.97%；淨利潤8054.28萬元，同比下降91.14%。本期業績較上年同比下降主要由於2024年重卡行業競爭激烈，內卷嚴重，市場價格不斷下探，奔馳業務產品前期投入較大，重資產運營，且2024年銷量不及預期，盈利能力大幅下降。
9、中國神華：第一季度淨利潤同比下降18%
中國神華公告稱，2025年第一季度營業收入695.85億元，同比下降21.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤119.49億元，同比下降18.0%；基本每股收益0.601元。煤炭銷售量及平均銷售價格下降導致煤炭銷售收入減少；售電量及平均售電價格下降導致售電收入減少。
10、人福醫藥：控股股東和實控人擬發生變更
人福醫藥公告稱，公司近日收到控股股東武漢當代科技產業集團股份有限公司（簡稱“當代科技”）管理人發來的告知書，湖北省武漢市中級人民法院於2025年4月25日出具《民事裁定書》，裁定批准當代科技重整計劃，並終止當代科技重整程序。根據當代科技重整計劃，重整投資人招商局創新科技（集團）有限公司設立全資子公司招商生科參與當代科技重整，投資總額爲118億元。重整計劃實施完成後，招商生科將合計控制公司3.87億股股份、佔公司總股本23.70%對應的表決權。公司控股股東將有可能由當代科技變更爲招商生科，公司實際控制人將有可能由艾路明變更爲招商局集團有限公司。
11、恆尚節能：特定股東擬合計減持不超過6%公司股份
恆尚節能公告稱，特定股東盧鳳仙和錢利榮計劃通過集中競價和大宗交易方式減持所持有的公司股票，分別減持不超過548.8萬股，合計減持不超過公司總股本的6%。
// 海外預警 //
1、Meta裁減逾百名Reality Labs部門員工
知情人士透露，Meta Platforms正在對其專注於開發虛擬現實和可穿戴設備的Reality Labs部門門裁員100多人。該知情人士透露，最新一輪裁員影響了Reality Labs專注於爲Meta的Quest頭顯創造VR體驗的員工，以及專注於硬件的運營員工。Meta領導層希望簡化Reality Labs內部兩個不同團隊正在完成的類似工作。該公司證實已經裁員，但沒有就受影響的員工人數置評。Meta發言人特雷西·克萊頓在一份電子郵件聲明中稱：“Oculus工作室的一些團隊正在經歷結構和角色的轉變，這影響了團隊規模。”
2、消息人士稱英特爾將裁撤約五分之一工作崗位，影響約2萬名員工
美國英特爾公司宣佈了裁員、組織架構重組等一系列措施。英特爾沒有說明本輪裁員的數量，但表示裁員工作將在今年第二季度就開始推動，並將持續幾個月。據彭博社援引消息人士的說法，英特爾將裁撤約五分之一的工作崗位，影響到約2萬名員工。2024年8月，英特爾已進行過一輪裁員，裁減了約1.5萬名員工。
3、關稅政策擾亂供應鏈，美航空公司將面臨重大損失
美國通用電氣航空航天公司首席執行官卡爾普近日在接受採訪時警告，美國的關稅政策給航空業供應鏈帶來風險。他表示已經向美國政府建議，在航空產業領域繼續實行零關稅政策。報道稱，美國的關稅政策給航空業帶來了很大的不確定性，這給相關企業未來發展帶來阻礙。航空業相關供應鏈也受到威脅，一些供應可能因關稅中斷。美國政府的關稅政策將使通用電氣航空航天公司今年損失超過5億美元。
4、報告顯示關稅政策可能導致美國藥品價格上漲12.9%
美國製藥業貿易協會委託報告顯示，25%的藥品關稅將導致美國藥品成本每年增加510億美元，藥品關稅將增加美國生產成本，降低美國藥品出口競爭力。如果藥品關稅全部轉嫁，美國藥品價格將上漲高達12.9%。
5、美關稅政策重創物流業，加州長灘港貨運量預計暴跌44%
位於美國加利福尼亞州南部的長灘港是全美最大的集裝箱港口之一。近日，受美國關稅政策影響，近來長灘港到港貨船大幅減少，大量相關行業人員可能面臨失業，當地經濟可能遭受重創。加州長灘港首席執行官馬里奧·科爾德羅表示，預計在5月4日至5月10日到港的船舶數量與去年同期相比下降44%，這個下降幅度非常大。
// 金融同業預警 //
1、兩部門：加強對執業質量的關注引導，加強對會計師事務所從事證券服務業務的全流程監管
財政部、中國證監會有關部門負責人就修訂印發《會計師事務所從事證券服務業務備案管理辦法》答記者問。《辦法》本次修訂的主要內容包括三個方面：一是完善備案要求，加強對執業質量的關注引導。二是完善管理閉環，加強對會計師事務所從事證券服務業務的全流程監管。三是加強同《中華人民共和國註冊會計師法》、《中華人民共和國證券法》以及《會計師事務所執業許可和監督管理辦法》（財政部令第97號）、《會計師事務所從事證券服務業務信息披露規定》（財會〔2023〕10號）等的銜接協調，對有關備案信息填報流程、備案材料模板以及文字表述等作了修改完善。
2、金融監管總局：允許保險公司在滿足相應約束條件時，對萬能險產品調整最低保證利率
金融監管總局近日印發《關於加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》。金融監管總局有關司局負責人就有關問題回答了記者提問。明確萬能險提供最低保證利率，允許保險公司在滿足相應約束條件時，對萬能險產品調整最低保證利率，特別是在利率下行期，可以通過降低最低保證利率，有效防範利差損風險。同時，對期繳萬能險適當提高基本保險費上限，鼓勵發展長期萬能險。進一步提升風險保障水平。引導保險公司拉長萬能險保障期限，禁止開發五年期以下（不含五年）的萬能險，鼓勵通過合理調整退保費用、保單持續獎金等產品設計要素延長保單實際存續期限。
3、中證協發佈自律監管措施，防止券商通過估值調節利潤、財務指標
中證協發佈《證券公司金融工具估值指引》，指導券商科學、合理地對金融工具進行估值和減值，防範金融風險。《指引》規定，爲確保估值過程中的審慎性，防止通過估值調節利潤、財務指標等情況出現，因此增加自律管理相關條款，中證協可以對券商金融工具估值工作執行情況進行評估和檢查，若券商在估值過程不審慎或通過估值調節利潤、財務指標等情況，中證協可以對公司及責任人採取自律管理措施或紀律處分。目前，券商可以公允價值計量的金融工具的估值，涵蓋範圍包括但不限於證券公司持有的股票、債券、基金、衍生工具、非上市公司股權、資產管理產品等。
4、券商金融工具減值管理迎新規
中證協發佈《證券公司金融工具減值指引》，指導券商科學、合理地對金融工具進行估值和減值，防範金融風險。《指引》新增減值計提工作應當遵循全面性、真實性、謹慎性、動態性、匹配性和前瞻性原則的要求，相關內部控制和決策審批流程覆蓋減值處理全過程；《指引》新增券商應明確減值資產覈銷的具體條件及管理要求，並明確可覈銷金融資產的條件及審批程序，加強金融資產覈銷和處置管理。中證協將督促券商做好金融工具減值計提工作，若出現預期信用損失評估不審慎或通過預期信用損失調節利潤、財務指標等情況，會採取自律監管措施。
5、中基協：註銷5家異常經營私募基金管理人登記
中國證券投資基金業協會發布公告，深圳市宏盛天資產管理有限公司等5傢俬募基金管理人存在異常經營情形，且未能在書面通知發出後的3個月內提交符合規定的專項法律意見書，協會將註銷該5家機構的私募基金管理人登記。已註銷的私募基金管理人和相關當事人，應當根據法律法規、證監會規定以及協會相關自律規則、基金合同約定，妥善處置在管基金財產，依法保障投資者的合法利益。
// 行業預警 //
1、一季度重點城市主要商圈寫字樓租金下跌
中指研究院最新發布《2025年一季度中國寫字樓租金指數研究報告》顯示，2025年一季度，全國重點城市主要商圈寫字樓平均租金爲4.58元/平方米/天，環比下跌0.73%，跌幅較上年四季度擴大0.12個百分點，同比下跌2.1%。一線城市甲級寫字樓空置率相對較低，其中廣州最低，爲11.4%；二線代表城市中，杭州、蘇州甲級寫字樓空置率分別爲11.6%、15.8%，市場供求相對平衡。
2、2025年1-3月寧夏規上原煤產量同比下降2.2%
寧夏統計局公佈的數據顯示，2025年1-3月份，寧夏規模以上工業原煤產量2506.89萬噸，同比下降2.2%。其中，一般煙煤2375.64萬噸，下降1.8%；煉焦煙煤114.15萬噸，下降7.1%；無煙煤17.10萬噸，下降16.1%。
3、硅業分會：下游需求明顯降低，本週硅片價格繼續下行
據中國有色金屬工業協會硅業分會消息，本週硅片價格繼續下行，其中N型G10L單晶硅片成交均價在1.12元/片，周環比跌幅8.20%；N型G12R單晶硅片成交均價在1.30元/片，周環比跌幅9.09%；P型G12單晶硅片成交均價在1.63元/片，周環比持平；N型G12單晶硅片成交均價在1.46元/片，周環比跌幅4.58%。本週下游電池需求降低，硅片市場供大於求，價格呈現繼續下跌態勢，且其下行趨勢暫未有好轉跡象。
4、宅地供應繼續縮量
據中國經營報，近日，各城陸續發佈2025年國有建設用地供應計劃。2025年，多數城市計劃供應土地規模同比下降。其中，已披露供地計劃的超350個城市中，近六成住宅用地計劃供應規模同比下降，部分三、四線城市更是暫停了宅地供應。
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