文娛傳媒逆市走強，遊族網絡衝擊漲停

5月26日，上證指數低開0.05%，創業板指跌0.25%。消費電子、寵物經濟、華爲汽車概念股走弱，遊戲、數字貨幣、文娛傳媒板塊活躍。文娛傳媒ETF（516190）成分股遊族網絡衝擊漲停，崑崙萬維漲超6%，巨人網絡、盛天網絡漲超3%。

申萬宏源表示，AI遊戲受益於推理成本的指數級下降，2025年開始有望進入廣泛落地階段。據測算，一款人均日token消耗2萬個的AI產品，“月均token成本/月均ARPU”從2023年221.1%降至2025年1.5%，大模型提效降本使AI遊戲擺脫token成本束縛，進入廣泛落地階段，爆款出現只是時間問題。

平安證券認爲由於國家利好政策的加持激勵，文化娛樂產業供給端將呈現多元增長趨勢，傳媒行業也將持續修復上行。基於可選消費的穩健修復邏輯，傳媒行業細分領域或將迎來上行機遇。

文娛傳媒ETF（516190）緊密跟蹤中證文娛傳媒指數，涵蓋遊戲、廣告、影視動漫、旅遊、數字出版等新興板塊，主板成分佔比近70%，創業板佔比超30%，既有穩定的經營業績，又有高成長潛力。文娛傳媒板塊在政策支持、技術創新、文化出海等多因素推動下，展現出巨大的投資價值。