微軟年賺1000億美元，盤後市值衝破4萬億

7月31日消息，週三，微軟公佈了截至2025年6月30日的2025財年第四財季及全年財報。財報顯示，微軟第四財季營收爲764億美元，同比增長18%，高於分析師預期的738.1億美元；淨利潤爲272億美元，同比增長24%；稀釋後每股收益爲3.65美元，同樣高於分析師平均預期的3.37美元。

財報還顯示，2025財年全年營收爲2817億美元，同比增長15%；淨利潤1018億美元，同比增長16%；稀釋後每股收益爲13.64美元。

由於第四財季營收和利潤均高於分析師預期，公司股價在盤後交易中大漲8%。當日微軟股價收於每股513.24美元，上漲0.13%。

微軟預計，2026財年第一財季營收將在747億至758億美元之間，其中Azure業務按固定匯率計算將實現37%的增幅。該季度資本支出和資產收購費用將超過300億美元，同比增幅超過50%。

高管解讀：雲與AI成爲核心驅動力

微軟首席執行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）表示：“雲與人工智能正成爲各行各業轉型的核心驅動力。我們正通過全棧技術創新，助力客戶在新時代實現變革與增長。今年Azure營收已突破750億美元，同比增幅達34%，這得益於各個領域的業務增長。”

微軟執行副總裁兼首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）則強調：“本財年以強勁的季度業績收官。第四財季，微軟雲業務營收達到467億美元，同比增長27%（按固定匯率計算增長25%），是當季的主要亮點。”

各業務線業績詳解

按部門劃分，

· 智能雲部門（Intelligent Cloud）：第四財季營收爲299億美元，同比增長26%。該部門包括Azure公共雲、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub及企業服務等。其中，Azure及其他雲服務的營收同比增長了39%。

· 生產力與業務流程部門（Productivity and Business Processes）：第四財季營收爲331億美元，同比增長16%。該部門包括Microsoft 365、領英（LinkedIn）和Dynamics等。

· 更個性化計算部門（More Personal Computing）：第四財季營收爲135億美元，同比增長9%。該部門包括Windows操作系統授權、硬件設備、遊戲和搜索廣告等。

微軟在人工智能領域的一系列佈局，包括對OpenAI的持股以及斥資數十億美元購買英偉達芯片，正持續推動其商業軟件的銷售。公司表示，Microsoft 365 Copilot的普及，爲Microsoft 365商業版雲產品帶來了更高的每用戶平均收入。納德拉在財報電話會議上提到，面向商業客戶的Microsoft 365 Copilot和Windows中的Copilot助手，已擁有1億月度活躍用戶。

財報顯示，微軟在2025財年第四季度通過分紅與股票回購，向股東返還了94億美元。與此同時，微軟及其他大型科技公司正在競相建設運行人工智能所需的數據中心。第四財季，微軟的資本支出（包括融資租賃收購的資產）爲242億美元，同比增長27%。

市場反應與媒體分析

財報發佈後，微軟股價大漲8%，市值一度提升至約4.1萬億美元。如果這波漲勢能在當地時間週四的交易中得以延續，微軟將和芯片製造商英偉達一樣，成爲市值突破4萬億美元的公司。

微軟第四財季營收同比增長18%，錄得三年多來的最快增速，主要得益於Azure等雲服務的推動。微軟在本財年首次以美元披露了Azure的營收規模，表示2025財年來自Azure及其他雲服務的營收超過750億美元，同比增長34%。

截至週三收盤，今年以來微軟股價已上漲22%，大幅跑贏標準普爾500指數8%的漲幅。作爲人工智能熱潮中最大的兩家受益者，英偉達和微軟在市值排行榜上已迅速超過蘋果。目前蘋果以約3.2萬億美元的市值位居第三。由於投資者擔心蘋果在人工智能領域掉隊，今年以來其股價已下跌17%。

在一衆大型科技股中，英偉達是2025年表現最佳的股票，年初以來已上漲33%。英偉達的GPU支撐着微軟、OpenAI、谷歌、Meta等公司正在開發的大語言模型。

路透社重點關注微軟雲業務的強勁增長，並強調微軟預計下季度資本支出將創紀錄地達到300億美元，遠高於市場預期的237.5億美元，凸顯出公司將繼續在全球範圍內擴建數據中心。報道還指出，受微軟與Meta強勁業績推動，7月30日美股人工智能板塊市值合計上升了5000億美元。

《金融時報》則強調，微軟第四財季利潤同比增長24%，主要歸功於Azure等雲業務。文章認爲納德拉早期對OpenAI的大手筆投資、簽署的獨家數據中心協議推動了雲服務營收大幅增長，並援引韋德布什分析師的評價，稱Azure的強勁增長是公司人工智能戰略成功的“晴雨表”。

《華爾街日報》及彭博社都聚焦於人工智能推動的雲服務繁榮。而美聯社則從更宏觀的角度解讀，指出Azure年營收首次突破750億美元的同時，也披露了微軟本季度裁員1.5萬人、全球數據中心數量超400個等信息，並提到了美國關稅及供應鏈不穩定等潛在風險。（辰辰）