投資者下通牒！OpenAI年底須轉型營利性公司 否則400億美元投資只能拿一半

媒體報道，人工智能領頭羊之一OpenAI正在敲定一輪規模達400億美元的融資交易，這將成爲史上最大規模的初創企業融資之一。

然而，根據華爾街日報，此項融資交易要求OpenAI在年底前必須成功轉型爲一家獨立的營利性公司，這樣才能獲得全部資金。否則，其主要投資方軟銀（SoftBank）將有權將本輪融資規模縮減至200億美元。

分析認爲，這一融資條件爲OpenAI目前正在進行的重組談判施加了更大壓力，該重組不僅需要其最大股東微軟的批准，也須經過加州總檢察長的審查。

據知情人士向媒體透露，軟銀預計將向此次融資注資高達300億美元，剩餘資金來自於參與洽談的Magnetar Capital、Coatue Management、Founders Fund以及Altimeter Capital Management等投資者。

根據研究公司PitchBook彙編的數據，這將成爲有史以來規模最大的一輪融資交易。此次融資將使OpenAI估值達到3000億美元，幾乎是該公司去年10月融資時1570億美元估值的兩倍。

本輪融資被劃分爲兩個階段。OpenAI首先將獲得100億美元，若年底前完成營利性轉型，則可再獲得最多300億美元。若未能完成重組，第二筆資金將被削減至100億美元。

轉型營利性公司 仍有多重障礙

自2023年末Sam Altman被短暫罷免CEO一職後，投資者開始要求OpenAI轉型爲營利性公司。董事會當時指稱Altman在溝通中“不夠坦誠”，但未做進一步說明。這一事件促使投資者認爲OpenAI目前的非營利結構風險過高。Altman在數日後恢復職務。

OpenAI在去年秋季的融資中曾承諾，如果兩年內未完成結構調整，將退還投資者的資金。但該轉型面臨多重障礙，包括來自競爭對手Elon Musk提出的訴訟，試圖阻止此次重組。此外，公司還需獲得最大股東微軟的批准，而微軟已明確表示，不會輕易讓步。

如果OpenAI未能成功轉型爲營利性公司，將難以繼續籌集維持運營所需的數十億美元資金。而投資者之所以願意支持OpenAI，是因爲他們預期現有的可轉換債券將在公司重組後轉換爲傳統股權。

分析認爲，若僅獲得400億美元融資中的一半，將進一步壓縮OpenAI已然緊張的財務狀況。

OpenAI目前每年虧損數十億美元，用於訓練和運行其人工智能系統、支付頂尖研究人員薪酬。此外，公司還承諾投資180億美元，用於“Stargate”這一數據中心建設項目，該項目已獲得特朗普總統支持。軟銀也單獨承諾爲Stargate提供另外180億美元資金。知情人士向媒體透露，該公司預計在2029年前都不會實現現金流轉正，而到2029年OpenAI預計營收將超過1250億美元。

除了龐大的計算開銷，OpenAI還與多家公司簽訂了內容授權協議，以獲取用於訓練模型的數據。