投資ETF找老的比較好？達人實測四次股災：老牌0050搭配0051、0056比較穩？

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文／玩股神探

以近年殖利率來看，四檔ETF不管是高股息或主題型，2024年的年均殖利率都高於0050，殖利率最高的是0056...

這幾年很多新發行的ETF下市，有時候不是績效差，而是經營時間短讓大家不信任，最後規模太小就被清算下市，所以投資ETF也要找夠老的，這次來跟你聊聊除了0050夠老，還有哪些同期上市ETF到現在還活着，順便研究哪些適合跟0050一起配置。

這幾年很多ETF被清算下市，尤其是槓桿型的，因爲市場趨勢只要一反轉，這些反向爲主的ETF就會被嘎爆，不管是做多或做空都一樣，舉之前發生過的例子，做多石油被清算的經典案例，就是元大S&P原油正2，代號是00672L，因爲2020年疫情導致經濟停滯，所以石油不只出現產能過剩，而且石油期貨沒人要的情況下，甚至報價出現負值，所以那時候想抄底的人，就去玩原油正2，這檔00672L就一路從疫情前最高15塊多，2020年瞬間殺到剩下低於2元，所以就被清算下市了。

隔年又一個經典是做空被嘎爆，因爲市場一直漲，所以大家看不順眼就用力做空，就跑去玩期富邦VIX ETF，代號是00677U，2020年三月衝到14塊以上，但是後來臺股大V轉，所以淨值一路跌回5塊以下，最後就在2021年被清算下市。

雖然這兩個例子都是期貨產品，但你不要覺得投資現貨就沒事了，例如復華次順位金融債，代號是00790B，這檔ETF主要是買美國大型金融股的債權，在2019年上櫃，都是幾乎不會倒閉的公司，所以也不容易倒債，但經過六年後，2025年一樣進入清算流程，因爲規模實在太小，雖然最巔峰的淨值超過20億元，但後來在市場轉入高股息ETF之後，這檔ETF規模縮水到幾千萬而已，所以也逃不過下市的命運。

如果投資ETF一直下市，其實很麻煩，本來要無腦買ETF投資，反而弄的更忙，一下子要擔心規模太小的問題，一下子又要進行反分割，保留淨值的一線生機，這樣投入的時間跟金錢，比主動投資還累，這就非常不划算。

所以大家還是會看ETF的發行時間，夠長代表一直有人買，而且沒有讓大家失去信心，0050跟006208的聲勢纔會一年比一年更大，規模開始變大之後，穩定長期投資臺股，就能享受臺股長期上漲的好處。

但問題來了，一樣回到我們常常在談的人性，即便你是投資0050，多頭績效再火爆都沒用，因爲崩盤的時候，你可能會想到努力存的部位是不是有可能一夕歸零，能不能繼續留在市場都很難說。

如果真的要靠ETF賺大錢，至少就要投入幾百萬到幾千萬，當你經歷過瞬間少掉幾百萬的部位，就會知道什麼投資專家或投資機器人都沒用，壓力大到可能讓你一頭白髮，這就要回到心態，有些人確實投資老牌0050也都不擔心，甚至從2003年一路抱到金融海嘯再到現在的新冠疫情，那都是累積起來的投資心態，不過大部分的人都沒經歷過2008年那種殺很久又跌很慘的大崩盤，所以搭配不同ETF，其實可以幫你帶來一些安心感。

所謂安心感，雖然0050理性上是臺灣五十家最強的企業，不過只買0050一樣是All in，遇到崩盤或者績效不如預期時，你一定也會心情不好，所以另外持有一檔ETF，也能分散你的注意力，也可以分散風險。

這就是我常常說的多策略配置，套用在投資ETF的觀念，也是一樣。不過現在臺股ETF有幾百檔，怎麼挑選也是一個困擾，其實比較簡單的做法，就是先找到跟0050差不多時期推出的ETF，表示這些ETF也經歷過市場多空的洗禮，你可以利用玩股網的ETF功能篩選一下。

路徑是先到首頁，從臺股的ETF行情點進去，再往下點擊排行榜，就會出現一個成立年齡的分頁，打開就會按照成立時間從最老的開始排序。

打開之後，最老的確實是0050，成立到現在已經快要22年，當年出生的小孩都已經大學畢業，出社會工作了。

再往後面看還有六檔，成立年齡至少17年以上，不過還要注意資產規模，太小就很危險，0053元大電子跟0057富邦摩臺都不到十億規模，我們就先剔除不看，剩下的是0051元大中型100、富邦科技0052、元大MSCI金融0055還有大家也很熟的0056，我們就用這四檔來研究一下，誰比較適合跟0050搭配，這邊設定幾個條件。

首先是產業重疊性低：跟0050不要重複太多，產業配置最好分散一點，不然就無法達到避險的效果。

第二是抗跌能力比較：既然跟0050推出時間差不多，當然就可以觀察2008年、2020年以及2022年的抗跌能力。

最三個是配息能力對照：總股息最高，因爲0050屬於市值型ETF，股息本來就比較少，所以配息能力不錯的，就可以配置來互補一下。

接下來我們分別從三個角度，看看這些ETF的情況。

產業重疊性

這邊不用看到個股這麼細節，只要看配置產業情況，因爲市場資金流動都是整個產業族羣在跑，不會單看個股表現，觀察前五大持股產業情況，你就大概能判斷ETF投資部位的屬性，直接在玩股網的ETF成分股就可以找到答案。

以0050持股比重來看，電金持股比例超過八成，因爲金融股通常會跟着大盤走，而大盤又跟着半導體發展，所以從這個標準來看，0052光是半導體就快要八成，0055已經全部都是金融股，就沒有分散的效果。

再看到另外兩檔，0051跟0056的產業配置，其實跟0050也差不多，但如果從比例來看，0051前五大產業大概都維持一成左右的資金，所以合計大約是五成資金，0056前五大產業超過七成資金，以集中度來看，0051比較分散一點，而且前幾大的資金比重低，就代表可以買進更多不同產業的部位，所以0051更能和0050互補。

抗跌能力比較

再來是抗跌能力，我們由近而遠來觀察，反彈先不管，主要看下跌段，因爲大盤如果開始反彈，0050當然是最強，先看2025年四月初的情況。

2025年4月2日到9日

0050當時下跌17%，從抗跌表現來看，0055跌幅是13.85%，其他跌幅都比0050還多，0056下跌18%多，0052下跌19%多，跌幅超過兩成的是0051下跌21%，以抗跌能力來說，普遍都很差，但全部買金融股的0055反而撐住，跌幅最好。

2022年6月1日到10月31日

接下來是2022年六月殺到十月，我們用還原股息來算，0050跌了22.48%，跌幅比0050大的是0052超過兩成，至於其他三檔的跌幅則贏過0050，0051下跌14.19%，0055下跌14.5%，0056下跌18%多，以整體表現來看，0051跟0055表現都不錯，但0051稍微更抗跌一點。

2020年3月1日到19日

再來是2020年三月，從月初最低點是3月19日，0050下跌21.52%，跌幅都比0050更大的有兩檔，分別是0051下跌25.43%、0055下跌24.08%。至於跌幅差不多的，則是0052下跌21.84%、0056下跌21.26%。

2008年3月1日到10月27日

再來是2008年金融海嘯，因爲這些ETF夠老，所以可以看到這時期的崩盤走勢，0050從當年三月一路殺到十月底，總共跌了49.11%，幾乎是腰斬，跌幅比腰斬更慘的，也就是超過五成跌幅的有0051、0055，0056下跌49%多則是跟0050差不多，反倒是0052下跌45%多，成爲金融海嘯期間的抗跌代表。

從這幾個崩盤時期的抗跌性來看，四檔則在不同時期都有抗跌紀錄，但沒有持續抗跌的ETF，如果從近期來看，2022年跟2025年四月，0051跟0055抗跌能力算是比較不錯。

配息穩定度對照

如果從股息來看，因爲這些ETF價格跟規模都不同，要以成本來考量的話，觀察年均殖利率算是比較客觀一點，也因爲2023年高股息持股開始爆衝，讓配息有資本利得的加碼，又因爲2025年還沒結束，所以觀察過去五年完整的年均殖利率表現，也就是2020年到2024年，這樣纔不容易失真。

以近年殖利率來看，四檔ETF不管是高股息或主題型，2024年的年均殖利率都高於0050，殖利率最高的是0056，在AI行情爆發前，就有穩定5%的年均殖利率，所以配置0056當然還是首選，另外0052跟0055逐年的殖利率變化比較大一點，這是因爲主題型更容易震盪，0051跟0056就比較穩定一點。

結論

從三個角度對比0050情況來看，0051是最符合互補性的，除了產業分散度高，近年遇到空頭也不會殺過頭，配息穩定度也不錯。再加上0051主要買進臺灣第51到150大市值的持股，也等於是買進臺灣50的預備成分股，除了不容易重疊持股之外，也有機會佈局未來可能進入臺灣50的明日之星。同時配置0050+0051等於買進85%的大盤。

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