投信看臺股 高檔震盪機率高

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，臺股第四季具備三大利多支撐。首先，AI伺服器GB平臺進入大量量產階段，GB300有望延續高峰；其次，多數非AI族羣受關稅影響表現不佳，降息環境有助相關族羣復甦；第三，北美四大CSP業者調高今年資本支出，明年也有機會維持雙位數成長，有利臺系供應鏈表現。

不過，姚宗宏也提醒，臺股評價已接近區間上緣，AI產業可能在第四季至明年上半年出現空窗期，臺股高檔震盪的機率偏高。此外，須持續觀察關稅政策的實質影響、美國232條款對半導體產業的衝擊，以及景氣週期可能進入向下循環等因素，皆可能影響臺股後市表現。

第四季臺股主流產業聚焦於AI伺服器供應鏈，包括先進製程代工、電源、CCLF、散熱與ODM等，AI邊緣裝置應用供應鏈則涵蓋PC品牌、原物料、記憶體與電競族羣。其他具潛力的產業還包括網通產業中的光通訊與機器人，以及景氣循環產業如航運、製鞋、工具機與金控股。

姚宗宏表示，9月降息預期是支撐市場樂觀情緒的關鍵因素。除AI產業外，非AI族羣復甦狀況不如預期，第四季可能面臨市場重新檢視。整體而言，瀚亞投信對臺股大盤持中性看法，但中長期仍偏多看待，建議投資人審慎佈局、掌握結構性成長機會。