透視半年報｜美團二季度營收918億元 王興：堅決反對內卷

8月27日，美團（股票代碼：3690.HK）發佈2025年第二季度及半年業績報告。今年二季度，美團實現營收918億元（人民幣，下同），同比增長11.7%；經調整溢利淨額 14.93億元，同比下滑89.0%。由此可見，二季度外賣補貼大戰對各家都造成了經營壓力。

“首先明確，我們堅決反對內卷。”8月27日晚，在美團財報電話會上，美團CEO王興表示，當前外賣市場競爭持續加劇，美團將繼續捍衛市場地位。美團不是第一次面對這種激烈的競爭，美團將長期專注於生態建設，讓消費者、商戶和騎手都從中受益。

核心本地商業板塊營收653億元，同比增長7.7%

2022年，美團調整更新統計口徑，將原來的餐飲外賣，到店、酒店及旅遊、新業務及其他等板塊，調整爲核心本地商業、新業務兩大板塊。

調整後，核心本地商業板塊主要包括原有的餐飲外賣和到店、酒店及旅遊部分，還有美團閃購、民宿以及交通票務。二季度，美團核心本地商業板塊實現營收653億元，同比增長7.7%。

7月份，美團即時零售日訂單量峰值超過1.5億單，全量配送訂單平均送達時間爲34分鐘。截至7月，美團已聯合800多個頭部連鎖餐飲品牌開出超5500家品牌衛星店。計劃到今年年底，開設超過1萬家衛星店。

本季度，美團閃購消費場景從食雜向3C數碼、美妝母嬰等品類全面延伸。“618”期間，美團平臺上包括手機、白酒、奶粉、大小家電等在內的高客單價商品成交額增長2倍。截至二季度，美團聯合各類零售商和品牌商在全國建設了超5萬家閃電倉。

到店業務訂單量同比增長超40%，年活躍商戶數再創新高。“五一”黃金週，美團酒旅交易規模也創下歷史峰值。

在商戶側，截至今年7月，美團助力金已覆蓋30餘萬餐飲商家。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

今年2月以來，已有11.7萬家商戶在美團開通了“明廚亮竈直播”。預計到2025年底，將有超20萬家商家加入“明廚亮竈”。未來三年，美團還將在全國各地投資建設1200家“浣熊食堂”。

美團將在2025年年底前全面取消超時罰款

今年以來，外賣行業持續優化騎手體驗，聚焦騎手權益保障。自7月1日起，美團已在17個省市爲全體騎手全額繳納“工傷險”。繼在泉州、南通成功試點後，騎手養老保險補貼今年年底將覆蓋全國。

美團設立了16億元的夏季騎手保障專項補貼；擴大“騎手大病關懷計劃”的疾病報銷範圍，並覆蓋兼職衆包騎手的未成年子女。同時，美團聯合生態夥伴在多省市打造 “騎手之家”。

8月26日，美團舉辦騎手算法協商共治開放日，美團騎手體驗運營負責人表示，衆包騎手非常關心的超時罰款，美團將在2025年年底前全面取消。

去年底，美團在全國上線“彈窗提醒和強制下線結合”的防疲勞措施：騎手跑單滿8小時即彈窗提醒，此後每小時再提醒一次；滿12小時強制下線，次日可正常接單。目前，日均觸發8小時彈窗的騎手約佔18%，觸發12小時強制下線的僅佔0.28%。

新業務主要包括美團優選、美團買菜、餐飲供應鏈(快驢)、網約車、共享單車、共享電單車、充電寶、餐廳管理系統及其他新業務。

二季度，美團新業務板塊營收265億元，同比增長22.8%，虧損環比收窄至19億元。美團國際化持續迎來新突破，在中東市場，Keeta在7月底進一步覆蓋至沙特20個城市，並於近日正式在卡塔爾上線服務。

本季度，美團研發投入63億元，同比增長17.2%。截至2025年6月底，美團無人機已在深圳、北京、上海、廣州、香港、迪拜等城市開通64條航線，並累計完成訂單超60萬單。

“美團始終堅持多方共贏的理念，反對內卷。”美團CFO陳少暉表示：“美團的核心本地商業已在多輪週期中展現出強大韌性，新業務也持續迎來突破，我們對所有業務的長期增長潛力充滿信心。”

新京報貝殼財經記者 陳維城

編輯 嶽彩周

校對 楊許麗