投標冷 273天期國庫券利率升至1.426％

273天期國庫券標售利率

中央銀行受財政部委託標售350億元273天期國庫券，結果決標貼現率1.426％，較上一期2024年1月標售的1.159％，大幅上揚26.7個基本點（1基本點是0.01個百分點）。銀行資金調度主管表示，反映央行去年第一季升息半碼，本期273天期國庫券利率因而衝高，且市場對今年降息期待不高，當前利率不上不下，天期愈長愈不受市場青睞。

根據央行公佈273天期國庫券標售結果，僅吸引442億元資金進場搶標，相較去年1月發行同天期的784億元大減，投標倍數也由前次標售的2.24倍大降爲1.26倍，決標貼現率也由前次1.159％升爲1.426％；本期加權平均得標貼現率達爲1.136％。結果銀行抱回90.86％、搶下318億元籌碼，票券業拿下9.14％、共32億元，證券、保險業均空手而歸，銀行業資金去化壓力仍大，進場搶標仍以銀行爲主。

銀行主管指出，國庫券與央行定存單不一樣，國庫券投標熱度主要反映當前市場資金多寡，除反映去年第一季央行升息半碼，使本期最終決標貼現率回升至1.426％；當前雖有年後資金回籠潮，銀行資金仍有去化需求，但市場上還有定存單等資金去化管道，本期利率即使落在原本預期的1.37％～1.43％大區間，但遠高於1.4％～1.41％的中位數區間，顯示市場投標仍是偏冷。

標售熱度低，且近幾期幾乎全數被郵局和銀行業包下，向來偏好長天期債券的保險業通常仍是興趣缺缺。銀行主管認爲，由於國庫券並非固定發行，近幾期273天期國庫券一年僅發行一次，與去年同天期較無參考價值，還是看央行每月發行的364天期定存單，相對更能反映市場趨勢，今年央行應是不升息也不降息，利率偏高使搶標意願不大。