通信板塊回調，天孚通信跌超3%，5G通信ETF（515050）連續6日獲資金淨流入

3月27日早盤，A股市場整體調整，通信板塊回調。相關ETF方面，截至發稿，5G通信ETF（515050）跌0.63%，創業板人工智能ETF華夏（159381）下跌後翻紅漲0.21%。個股方面，天孚通信、新易盛、光庫科技、中際旭創跌超3%。

3月下旬以來，AI板塊持續調整，資金則呈現買入佈局態勢。wind金融終端數據顯示，截至3月26日，聚焦AI算力+消費電子終端的5G通信ETF（515050）近6天獲得連續資金淨流入，合計“吸金”1.88億元。3月24日，聚焦創業板AI硬件+軟件公司的創業板人工智能ETF華夏（159381）上市，近2個交易日（3月25日—26日）獲得資金持續淨流入。

消息面上，據新華社報道，美國總統特朗普26日在白宮簽署行政令，對美國進口汽車徵收25%關稅，相關措施將於4月2日生效。當日美股大型科技股普跌，特斯拉、英偉達跌超5%，英特爾、谷歌跌超3%，亞馬遜、Meta、奈飛跌逾2%，微軟跌超1%，蘋果小幅下跌。

山西證券表示，我們認爲智能體將是未來一段時間需求的主要催化劑，由於工作流的加入，智能體較cot推理思維鏈計算時間顯著增長，token消耗量顯著提升；此外智能體的訓練涉及到搜索、打分、任務規劃等多種能力，RL的中間步驟token消耗量大幅提升。英偉達Roadmap迭代清晰，銅連接、光模塊、CPO等將是貝塔賽道下的強阿爾法，目前估值具備吸引力。

開源證券認爲，本輪行情的核心驅動力沒有變化：政策思路的轉變下“堅定政策信心，降低斜率預期”+科技成長自上而下的政策和自下而上的產業催化雙重推動+全球波動下“以我爲主”。需要堅定2025年“牛市第二階段”的判斷，堅定2025年“成長+消費”核心主線的判斷。科技成長方面關注“AI+、自主可控”：AI+賦能、機器人、半導體、信創、衛星。

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