《通網股》啓碁積極衝刺歐亞佈局 全年資本支出上看逾28億

在2025年第一季，啓碁的營收達283.66億元，年增10.9%。毛利率爲12.2%，營益率爲3.7%，均較去年同期有所增長。稅後盈餘爲9.18億元，年增22.4%，每股盈餘（EPS）爲1.92元。與去年第四季相比，第一季營收小幅增長1.5%，但毛利率和營益率較上季有所下降，稅後盈餘減少9.6%。

謝宏波強調，啓碁在財務與營運上保持健康，目標將毛利率穩定在12%以上並逐步提高。目前庫存水位已經去化至可控範圍，負債比也處於合理區間，財務結構穩健。

就地區營收佔比而言，美洲仍是啓碁的主要市場，佔比達71%，歐洲和亞洲則分別爲13%和16%。謝宏波表示，啓碁長期致力於強化歐亞地區的佈局，並預計從2025年下半年起，在這些地區推出新產品線和專案，期望從2026年起顯著提升歐亞市場的營收比重。

在業務策略上，啓碁將繼續專注於車用市場和企業級網絡通訊市場。在車用領域，公司正在開發關鍵模組和感測器，積極進軍電動車和油電車的Tier-1供應鏈；而在企業網通領域，啓碁則致力於強化WiFi技術領先優勢，並拓展至Cellular和邊緣運算架構。

關於產能分佈，今年第一季臺灣佔比35%、越南佔45%，墨西哥佔比約5%（預計會略增至6%-7%），崑山佔比約15%（正在逐步下降至10%）。至於中美貿易戰可能帶來的變數，啓碁目前仍在與客戶持續進行溝通，討論是否提高墨西哥的產能比例。

面對全球政經形勢，謝宏波表示，美中貿易緊張局勢與川普第二任期可能帶來的政策變動，將增加不確定性，對全球經濟和消費者支出構成壓力。他強調，關稅與禁售政策升級可能對跨國供應鏈結構帶來重組壓力。

謝宏波指出，啓碁的產能佈局將受到區域經濟條件和稅制變動的影響。目前，啓碁在臺灣、越南和墨西哥設有製造基地，這三個地區將是未來穩定生產的重心；相比之下，由於中國的政策和關稅變數較大，公司將採取靈活的調配策略，並在必要時擴建現有廠區或尋找新設基地來應對政策風險。