《通網股》波若威今年樂觀正向 CPO明年量產

波若威2024年合併營收19.41億元，年減少30.1%；全年淨利4.63億元，年增加6.26%；每股淨利5.75元；全年毛利率14.4%，年減少5.66個百分點。波若威表示，2024年市場狀況如下：在AI/數據中心領域，800G光纖套件主要應用於AI伺服器，集中於FR和DR平臺；Jumper/Cable產品則重點發展多模（MM）和單模（SM）平臺。然而，由於終端應用架構改變、光進銅退推遲及AI供應鏈分流，市場需求趨於平緩。電信市場方面，北美地區的電信補助計劃不明朗，加上終端客戶庫存去化進度未如預期，導致CATV應用的WDM產品需求疲軟。在PON/FTTH應用領域，BRANCH高、低通道產品需求與各地運營商的區域布建速度互有消長，整體需求持平。

波若威表示，2024年，數據通信光模組的總出貨量超過90億美元。400G和800G模組的出貨量在過去12個月中增長了近四倍，2024年超過2,000萬件。800G增長到頂峰而第三季度有所放緩，將逐步過渡到1.6T 200G/lane，市場規模預計將從2024年的約90億美元擴大到2026年的近120億美元。

以CPO（共同封裝光元件）來說，波若威CPO技術聚焦在Optical I/O的部分，主力包含光纖套件產品羣及光纖配線盒產品羣，採用新型光纖陣列，包含偏振保持光纖、裸光纖研磨、二維光纖排列等非傳統設計乃至外部雷射源（ELS）相關產品，皆爲波若威重點開發項目。

展望今年的市況，波若威表示，投射於應用於AI/DC伺服器中，CPO產品佈局，包含光纖套件及光纖配線盒產品羣，預計會在今年下半年做先驗證，下半年CPO會開始小量出貨，2026年開始量產，且是多個Project一起進行。應用於AI/DC伺服器中800G/1.6T光纖套件（Fiber Harness）產品羣，以高速光收發器平臺爲業務發展主軸，主力放量於分路平臺（DR）及分波平臺（FR），預計在今年下半年出貨，其市場主力着重在北美區塊。整體來看，波若威對今年逐季營運保持樂觀正向。四大產品線爲WDM(分波多工器)、Branch(分歧器產品)、OIN(光纖連接)以及AMP(光放大器)。各產品線中OIN(光纖連接)毛利率最高，今年則看好WDM和Branch成長幅度較大。

產能上，波若威2024年菲律賓廠得稼動率約7~8成，佔整體出貨約3成，今年佔比還會再提升。