通膨續降！美4月核心PCE年增2.5％ 創2021年來最低

美國商務部經濟分析局（BEA）30日公佈，4月PCE年增2.1％，較3月的年增2.3％降溫，也低於經濟學家預期的年增2.2％。月增幅雖由3月的持平上升至0.1％，但符合市場預期。

不計波動較大的食品和能源項目，4月核心PCE年增2.5％，低於3月的年增2.7％，與市場預期一致。核心PCE月增0.1％，符合市場預期。

商務部同日公佈4月個人所得與支出。4月個人所得月增0.8％，高於3月的月增0.7％和市場預估的0.3％。個人支出月增0.2％，低於3月的月增0.7％，不過符合市場預期。

儘管美國通膨距離聯準會2％的目標又更近一步，市場認爲最新報告僅反應通膨降溫的進展，預期聯準會6月例會仍會按兵不動，將聯邦基金利率維持在4.25％至4.5％區間。市場普遍預期聯準會下次降息的時間落在9月，通膨報告出爐後，9月例會降息1碼的機率將近55％，7月降息的機率爲24％。

部分專家認爲，美國通膨降溫可能只是暫時，因爲4月通膨報告並未反應美國總統川普的最新關稅政策。分析師預期關稅對物價的影響將在春季和夏季顯現。摩根士丹利分析師指出，4月通膨報告不會顯現關稅的衝擊，預期關稅引發的物價壓力首先反應在5月通膨報告，接着在夏季達到高峰。

高盛經濟學家預測，PCE可能在今年稍晚升抵3.6％，2026年再下滑。高盛認爲，「關稅將帶來一次性的價格水準上升。」