“天地板”跌停！贛商甘勝泉轉讓控制權，新餘金紫欣接盤海源復材被“看空”？

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

正在籌劃轉讓控制權的江西海源複合材料科技股份有限公司（下稱海源復材，002529.SZ），復牌歸來，但二級市場似乎並不看好這場交易。

3月31日，海源復材開盤後即上演“天地板”——以其漲停價格開市卻直線“一字跌停”，截至發稿時該公司股價暫報8.47元/股，市值爲22億元。

在停牌前，海源復材的股價爲9.41億元/股，這一價格與該公司控股股東江西賽維電力集團有限公司（下稱賽維電力）所籌劃的控股權轉讓價格相當。

根據公告，賽維電力擬將其持有的上市公司3717.50萬股股份，以每股9.42元合計約3.50億元的價格，協議轉讓給新餘金紫欣企業管理中心（有限合夥）（下稱新餘金紫欣）。轉讓完成後，新餘金紫欣持有海源復材約14.2981%股份，賽維電力的股份佔比則降至爲3.8462%。股份轉讓完成後，海源復材的實際控制人將由甘勝泉變更爲劉洪超、丁立中、劉浩三人。

值得一提的是，上述股份轉讓協議已生效。

21世紀經濟報道記者此前報道，這已經不是海源復材第一次籌劃控制權轉讓。早在2020年，連續兩年虧損並被實施退市風險警示的*ST海源，獲得了賽維電力與甘勝泉的“青睞”——後者以近5.50億元的代價成爲新的實際控制人，並將*ST海源從退市邊緣拉回來。

然而，對比接手時的價格，甘勝泉以及賽維電力的交易略有折價。不過，考慮到賽維電力曾於2022年、2023年先後高位減持套現合計約1.5億元股份，算上此次控股權轉讓作價，甘勝泉以及賽維電力即已經回籠約5億元資金。

事實上，此次股份轉讓後，賽維電力仍持有海源復材約1000萬股股份，對應市值約0.85億元。

截至目前，海源輔材的主營業務包括複合材料製品、光伏組件以及機械裝備。以2024年上半年業績爲參考，其光伏組件業務處於虧損狀態，上半年的毛利率爲-23.30%。

此外，根據業績預告，海源復材預計2024年虧損1.30億元至1.69億元，較2023年同期有可能虧損擴大。且更令投資者意外的是，2024年，海源復材預計營業收入僅爲1.60億元至2.08億元，不足3億元。這將觸發深交所規定的上市公司出現“最近一個會計年度經審計的利潤總額、淨利潤、扣除非經常性損益後的淨利潤三者孰低爲負值，且扣除後的營業收入低於3億元”的情形，即海源復材將再度走到退市邊緣。

有業內分析人士對21世紀經濟報道記者指出，海源復材目前已經淪爲典型的“殼公司”。

記者注意到，截至2024年三季度末，該公司總資產僅爲9.36億元，淨資產爲4.09億元。

股權結構顯示，新餘金紫欣的股東方包括新餘市高欣集團控股有限公司、江西省金融資產管理股份有限公司、共青城紫能投資合夥企業（有限合夥）以及滁州市紫鍈能源科技有限公司，出資比例分別爲42.84%、28.56%、22.85%、5.74%。

這其中，劉洪超、丁立中、劉浩爲滁州紫鍈的共同實際控制人，並通過滁州紫鍈間接控制新餘金紫欣，爲新餘金紫欣的共同實際控制人。

值得注意的是，劉洪超、丁立中、劉浩作爲深圳市紫光照明技術股份有限公司（下稱紫光照明）的共同實際控制人身份，使得其此次受讓海源復材控制權的意圖引發外界遐想。

公開資料顯示，紫光照明曾在2020年衝擊科創板IPO，但上市未果。隨後幾年裡，紫光照明版圖擴大，並於2022年組建集團總公司，搖身變更爲紫創光科(深圳)節能科技集團有限公司（下稱紫創光科）。

紫創光科的官網顯示，該集團公司目前產品分爲四大類：工業照明、新能源、人工智能以及智慧聯控平臺。其在新能源產品領域覆蓋光伏組件、儲能電池、充電樁以及智能微電網，與海源復材存在業務交集。

根據紫創光科介紹，該公司已於2023年啓動創業板IPO輔導工作，2024年推進創業板IPO。不過，截至目前尚未有新進展。

新餘金紫欣溢價拿下控制權，並且海源復材已經連虧多年並再度走到退市邊緣。這意味着若只靠海源復材自有資產扭轉頹勢，其難度較大。

因此，新餘金紫欣接盤海源復材，外界即猜測或爲其所投資產上市做鋪墊。