碳酸鋰：價格震盪，3 月走勢引關注 75550 元/噸

【本週碳酸鋰市場動態：供需博弈、價格震盪】3 月 7 日，綜合電池級碳酸鋰 99.5%報價 738500 - 77300 元/噸，均價 75550 元/噸，較上一漲 250 元；工業級碳酸鋰 99.2%報價 72500 - 74500 元/噸，均價 73500 元/噸，較上一漲 250 元。本週綜合電池級碳酸鋰 99.5%周均價報 75390 元/噸，跌 710 元；工業級碳酸鋰 99.2%周均價報 73160 元/噸，跌 640 元。本週碳酸鋰呈現“V 型”震盪走勢，價格在供需博弈中逐步企穩。上半周受需求疲軟壓制，下半周因供應擾動及消息面利好推動反彈。下游採購接貨意願增強，本週現貨成交情況相較於上週顯著回暖，下游企業開始逐步增加採購量，但社會庫存在連續去庫後，周度庫存出現小拐點，呈現小幅累庫態勢。從供應端看，國內碳酸鋰生產從春節假期中恢復，但增量有限。青海鹽湖地區受低溫天氣影響，碳酸鋰周產量環比僅增長 3%，部分鋰鹽廠因鋰雲母原料品位下降降低開工率。海外進口方面，智利港口 3 月初到港的碳酸鋰約 1.2 萬噸，低於市場預期，且受南美環保政策影響，遠期進口量存不確定性。江西某頭部鋰鹽企業 3 月 5 日宣佈提前完成技術改造，新增產能釋放推遲至二季度。庫存方面，無錫電子盤碳酸鋰庫存量降至 4.8 萬噸，創近三個月新低，冶煉廠挺價意願增強。需求端顯現積極信號，3 月起動力電池廠商排產環比增長 15% - 20%，部分企業開啓節後首次集中補庫，磷酸鐵鋰正極材料訂單量回升。但儲能領域需求疲軟，鐵鋰儲能電池企業維持原料低庫存策略。新能源車市場方面，2 月新能源車零售量達 72 萬輛，同比增長 85%，1 月和 2 月累計零售量實現同比 38%的增長。批發量方面，2 月達 84.2 萬輛，同比增長 82%，累計批發量同比增長 49%。乘聯會預測 2025 年國內車市零售量將達 2340 萬輛，其中新能源乘用車零售量預計爲 1330 萬輛，增長 20%，滲透率預計爲 57%。政策層面，歐盟 3 月 6 日通過法案，國內工信部擬修訂政策。此外，智利鋰礦國有化進程或影響出口量。寧德時代 3 月 3 日宣佈新型鋰金屬電池中試線投產，次日贛鋒鋰業簽訂鋰精礦承購協議。宏觀層面，美聯儲主席鮑威爾釋放信號，美元指數回落，國內新能源乘用車零售滲透率攀升，政策端延續相關補貼。但美國 IRA 法案修訂條款或影響全球鋰貿易流向，人民幣匯率升值降低進口鋰輝石成本。展望下週，碳酸鋰價格有望延續企穩態勢。3 月整體走勢預計維持箱體震盪，波動區間預計在 7.3 萬 - 8.0 萬元/噸。利多因素包括新能車新品發佈潮等，利空因素包括寧德時代技術量產等。中長期看，2025 年全球鋰供需缺口收窄，碳酸鋰價格中樞或下移。