探路東方九｜養老變“享老”，東方證券搭建普通人晚年財富根基
如何老有所養？
據統計，截至2023年，我國60歲及以上人口已達到2.97億人，佔總人口的21.1%。而根據民政部的預測，到“十四五”末，我國老年人口將突破3億大關，正式邁入中度老齡化社會。
爲了應對老齡化危機，目前，中國基本形成多層次、多支柱養老保險體系。不過，從結構內來看，三支柱之間發展並不平衡。在建立了廣覆蓋的第一支柱、補充性的第二支柱之後，作爲第三支柱的個人養老金制度，發展潛力尚未充分釋放。
從國際上成熟經驗來看，養老資產的積累與增值，尤其是將一定的個人資產轉化爲符合參加人養老需求、具有長期限特徵且具有一定收益率的養老金融產品，將有利於增強羣衆自身的養老保障能力，實現個人和家庭整個生命週期的養老收益最大化。
然而，當前，中國人口老齡化規模大、增速快、地區發展不平衡。專家認爲，建設與中國式現代化進程相適應的現代養老金融服務體系，需要讓法定社會養老保險與市場化養老金體系各循其道、各守其規、各顯其長、各盡其責、各得其所。在這過程中，金融機構需要充分發揮補充養老保險建設的重要推動作用，以金融之力在老有所養、老有所醫、老有所爲、老有所學、老有所樂上不斷取得新進展。
作爲專業金融機構，東方證券對聚焦養老金第三支柱建設十分重視。尤其是東方證券全資子公司上海東方證券資產管理有限公司（以下簡稱“東方紅資產管理”），不僅是市場上較早佈局公募基金養老產品的機構之一，也是中國證券投資基金業協會養老金委員會的委員單位、投資者教育委員會養老金工作小組成員單位，曾深度參與多箇中國證券投資基金業協會養老金研究項目，積極推進公募基金服務於個人養老金。東方紅資產管理還建立了較爲完善的養老產品線，成爲首家增設個人養老金Y份額的券商資管，並形成推動國企養老金融業務發展的示範案例，持續踐行養老金融服務。
2024年起，澎湃新聞推出“探路東方”系列報道，深度剖析東方證券在做好金融“五篇大文章”、助力金融高質量發展方面的實踐經驗。
領航市場的養老產品
“我算了一筆賬，我的年收入對應的個人所得稅率是20%，每年存12,000元個人養老金，考慮領取時需繳納3%稅率，每年可以節稅2040元，持續繳存25年直到我60歲左右退休，累計節稅的金額會達到5萬多元，不僅能在一定程度上減輕現在的稅負，還能爲自己的退休生活多提供一份保障。”35歲的黃先生表示，最早他通過東方紅資產管理APP養老專區的內容，對於個人養老金政策、操作流程及產品類型有了更加全面系統的瞭解，便開始提前考慮自己的養老問題，現在已連續三年繳納並投資個人養老金。
2024年12月，人力資源社會保障部等五部門發佈通知，自12月15日起，將個人養老金制度從36個先行城市（地區）推開至全國。2022年11月25日，個人養老金制度在北京、上海、廣州、西安、成都等36個城市或地區先行落地實施。截至2024年11月末，已吸引了超7000萬人開戶參加，據國家社會保險公共服務平臺數據，截至2025年1月20日，目前我國已有個人養老金產品900餘款，其中，就包括東方紅資產管理旗下的五款養老FOF產品。
澎湃新聞注意到，2020年6月，東方紅資產管理髮行了三隻養老FOF產品，是當時全市場唯一一家同時發行一個系列不同風險等級養老FOF產品的公司。2022年12月，東方紅資產管理成爲首家增設養老目標基金Y份額的券商資管，也是首家通過個人養老金系統驗收測試的券商資管。目前，東方紅資產管理已建立起豐富的養老產品線，包括4只養老目標風險基金、1只養老目標日期基金，努力爲廣大投資者提供不同風險等級、不同鎖定持有期的多元化選擇。
談及養老金融產品的持有體驗及收益情況，東方紅資產管理養老FOF基金持有人李女士表示，從2023年年底，她便開始購買東方紅資產管理旗下的養老目標基金——東方紅頤和穩健養老兩年（FOF）。自己雖然已有基本養老保險，但購買個人養老金產品是爲了退休後有更高的生活品質，因此，相比於短期業績，她更關注產品長期是否能夠提供穩健收益。
如何撬動更大的人羣？
隨着2024年個人養老金制度從試點到全國推廣，已吸引了超7000萬人開戶，共有900餘款專屬養老金融產品。然而，個人養老金“開戶熱、繳存冷”問題仍然是一個現實中無法迴避的問題。根據《2023年麥肯錫中國養老金調研報告》數據，截至2023年，國內居民對個人養老金制度的瞭解度達80%，但是實際繳存率僅爲8%。
據人社部和國監局的相關數據分析，截至2023年底，個人養老金賬戶中養老理財產品佔比過半；養老儲蓄和養老保險等投資安全性較高的金融產品合計佔比超過30%；而波動較大的養老基金即使產品數量較多，但受低風險偏好影響，規模佔比很小。
那麼，如何破解行業難題，增強公衆繳存個人養老金的意願，提升養老產品對公衆的吸引力，從而推動個人養老金制度的發展，東方證券資產管理從供需兩端給出了思考與答案。
爲提升公衆對養老問題的關注，東方紅資產管理立足投資者需求，持續開展養老投資者引導與陪伴。今年以來，東方紅資產管理積極響應監管、行業協會的號召，持續推動“五進入”活動，打造受衆分層的基金投教矩陣，完善創意養老投教作品業務鏈，進一步拓寬養老金融服務、普惠金融服務的廣度與深度。此外，東方紅資產管理重點聚焦養老投教進校園、進社區，深入開展中國證券投資基金業協會“基金行業話養老”專項投教活動，攜手復旦管院創新性開展養老投教校園快閃活動，在當地社區開展助老防非講座，將養老投教進一步下沉到學校及社區公衆，力爭用多元化的投資者教育形式提高投資者陪伴輸出內容的質效，助力個人養老金高質量發展。
同時，在養老產品研發供給上，基於多年在養老產品設計上的研究經驗，東方紅資產管理也給出了更多的建議。
“權益類資產是個人養老金投資不錯的選擇。但權益類資產的投資，需拉長投資期限。”東方紅資產管理相關人士認爲，養老金積累階段需配置更多的權益類資產，進行長期投資、價值投資，在產品端提高權益資產比例上限，在運作模式、費率設計上鼓勵長期投資等。此外，東方紅資產管理還表示，針對不同年齡、不同風險偏好的投資者需匹配不同的養老金融產品，研發適合退休後領取養老金的領取型產品。
目前公募個人養老金基金主要投資於股債等傳統資產，東方紅資產管理還建議適度拓寬養老金投資範圍，在股權投資、衍生品、不動產、商品等品類進行配置，並實現全球化資產配置，提高產品的風險調整後收益。
“隨着更多基金納入個人養老金產品池，養老FOF不能安於現狀，需要真正發揮資產配置的優勢，相應的模式也應當及時跟進和更新。”因此，東方紅資產管理建議開發多資產類別的目標日期下滑曲線，目前對於境外資產、大宗商品、黃金、公募REITs等仍缺少模型。
“伴隨着個人養老金制度的全面推行，機構在豐富產品貨架的同時，要加快培育養老投顧，提升適老化水平，加強產品研發與健康、養老照護相銜接。”東方紅資產管理聯席總經理胡雅麗總結道。
已形成行業可複製的範本
目前，東方證券在個人養老金業務的賬戶體系、系統建設、產品研究、投資者教育、顧問服務等多個領域已經取得成效。
2022年以來，東方證券帶領旗下東方紅資產管理、匯添富基金，聯合大股東申能集團，爲集團各直屬企業、申能股份、上海燃氣下屬在滬企業等召開個人養老金業務宣講會，加速企業機關的養老金業務推廣，爲具有明確養老理財需求的人羣提供針對性的養老投資“一站式”陪伴服務，努力探索個人養老金企業團辦的創新業務模式，希望爲全國各類大型企業推廣個人養老金業務摸索出一條可行的道路。
一方面，爲具有明確養老投資需求的國企員工提供針對性的養老投資“一站式”陪伴服務，形成了行業可複製、可持續的經驗參考。另一方面，通過系列化、多元化的養老投教工作不斷提升養老金融教育覆蓋面與傳播形式，同時聯合重點渠道和合作夥伴開設養老專區進行矩陣式傳播，踐行養老普惠金融服務，真正賦能投資者、賦能社會，致力於讓更多人能夠有尊嚴地養老。
養老業務的實踐，並非一朝一夕的工作，而是一項長期性的工作。早在2018年，東方紅資產管理就開始積極承辦養老主題論壇，深度參與行業課題研究和經驗分享。在中國證券投資基金業協會的主辦和號召下，爲幫助投資者實現有尊嚴地養老，東方紅資產管理參與承辦第二屆“養老金與投資”論壇暨《個人養老金：理論基礎、國際經驗與中國探索》發佈會，以“資產配置新時代”爲主題，號召行業共同探討資產配置的新機遇、新挑戰，聚焦養老金第三支柱建設，助力養老投資體系發展。同時還參與了中國證券投資基金業協會個人養老金白皮書的撰寫與發佈。
發展養老金融，關乎民生福祉，更關乎中國式現代化建設大局。一直以來，東方紅資產管理始終秉承價值投資、責任投資、長期投資理念，積極參與國家養老金體系建設，不斷夯實專業投研實力、完善產品體系、提升營銷服務能力，助力實現個人養老金的長期保值增值。
風險提示：投資個人養老基金時，基金份額贖回等款項將轉入個人養老金資金賬戶，投資人未達到領取基本養老金年齡或者政策規定的其他領取條件時不可領取個人養老金。“養老”名稱不代表收益保障或任何形式的收益承諾，養老基金不保本，也不保證最低收益。基金投資需謹慎，敬請投資者注意投資風險。投資者投資於養老基金前應認真閱讀基金最新的基金合同、招募說明書、基金產品資料概要及相關業務公告。敬請投資者關注適當性管理相關規定，提前做好風險測評，並根據自身的風險承受能力購買風險等級相匹配的產品。