臺新黃文清 整理再上攻

臺新投顧副總經理黃文清。聯合報系資料照

10月以來，臺股迭創新高，臺新投顧副總經理黃文清表示，在市場普遍預期資金環境趨於寬鬆，加上有基本面支撐的AI需求，加權指數後市有望蓄勢挑戰28,000點，再上一臺階。

10月上旬歷經美中局勢再度升溫，國際投資市場動盪，不過後續在川普發文緩和兩國情緊張緒後，焦點又重新回到基本面上。首先，在降息預期方面，聯準會主席鮑爾14日出席會議時暗示，可能在未來數個月停止縮減資產負債表，並指出勞動市場前景持續惡化，此言論更強化市場對本月再度降息的預期。

2026年美國聯邦公開市場委員會（FOMC）中擁有投票權的委員、費城聯儲主席保爾森（Anna Paulson）也表示，勞動市場風險上升，因此支持年內再降兩次息，並表示關稅推升價格屬暫時性，Fed應聚焦就業與價格穩定間的平衡。在官員普遍釋出鴿派訊息下，市場預期聯準會在10月會議降息1碼機率高達96%，12月再降1碼機率也有91%，整體資金環境朝向寬鬆。

近期美國AI巨頭們動作頻頻，輝達、OpenAI、甲骨文、AMD、博通CoreWeave等相互綁定投資資料中心與算力合約，累計簽署已近1.1兆美元的協議金額，也推升市場對於AI基建需求強勁的預期。與此同時，美股財報季開跑，金融股打頭陣，獲利表現亮眼，然而市場更爲關心的莫過於科技巨頭們，特別是美國四大雲端服務業者（CSP）財報與展望是否能與近期市場上一連串的算力合約有所呼應，結果將在美國時間29日、30日揭曉。

除CSP外，半導體設備商ASML近日公佈最新財報，第3季訂單54億歐元，優於市場預期，公司也表示，受惠AI資料中心支出以及DRAM（HBM）製造需求，下一季度展望樂觀，客戶加速導入EUV設備，預計將在2026年下半年和2027年帶來顯著的成長動力，2026年的總銷售淨額預期也將不會低於2025年。

ASML不俗的展望也與臺積電第3季法說呼應，臺積電第3季營收9,899億元，季增6%，年增30.3%，毛利率59.5%，稅後純益4,523億元，創歷史新高，EPS 17.44元，同創歷史新高，同時也再度上調全年美元營收年增率至34%到36%，較7月預估提升5%。

臺積電（2330）表示，AI相關的需求比三個月前預期的還要強勁，直接從客戶那裡收到要求產能支持其業務的強烈信號，全球對AI運算力的渴求已全面爆發。實際上在AI需求驅動下，明年的資本支出將有持續增加的成長性。

綜上所述，凸顯AI需求仍強勁，AI不僅僅是題材，更有實質基本面支撐。預期寬鬆資金環境，加上有基本面支撐的AI需求，加權指數有望蓄勢挑戰28,000點。

投資錦囊

短線須留意臺積電16日法說後利多不漲。隨時序進入第4季，輝達GB300 AI伺服器開始量產出貨，相關供應鏈包含組裝、機櫃、滑軌、散熱、電源管理，及同樣受惠AI趨勢並還有供需失衡、缺貨漲價題材的銅箔基板、載板、記憶體等相關族羣，產業趨勢不變。