臺積電今法說 外資紛調高目標價逾1200元

臺積電今天下午舉行法說會。圖爲董事長暨總裁魏哲家在今年初說明業績展望。 圖／聯合報系資料照片

臺積電今日下午舉行法說會，美國對等關稅、匯率都對企業經營帶來不確定性，而臺積電釋出的第三季業績展望，也將成爲市場風向球。外資持續看多臺積電，而野村、匯豐更趕在法說前夕發佈報告，不約而同將臺積電目標價調高到一二八○元，都維持「買進」評等。

臺積電法說會前夕，不管是本土法人，還是外資，都對臺積電展望做出預測。

野村對臺積電的目標價由一一七○元上調至一二八○元，認爲臺積電二○二六年二奈米制程的需求將是主要成長催化劑，預期蘋果二○二六年全系列iPhone將全面採用二奈米制程，較二○二三年僅應用於Pro系列擴大許多，將貢獻臺積電約百分之四晶圓營收。

獲利表現方面，儘管面臨匯率逆風，野村預估臺積電第二季毛利率爲百分之五十七點五，略低於上季，但仍在公司指引範圍內，第三季則略降至百分之五十六；二○二六至二○二七年毛利率預估爲百分之五十六點六，即使考量海外擴產帶來的潛在稀釋效應，但整體上仍具支撐力。

匯豐對臺積電的目標價由一千一百元上調至一二八○元，調幅逾百分之十六。不過匯豐認爲，臺積電全年展望修正仍不明確，主要逆風來自匯率、關稅及非人工智慧（ＡＩ）需求。

在最近發佈臺積電展望報告的主要外資法人中，目前以摩根士丹利證券給臺積電的目標價一二八八元最高，其次是麥格理、花旗、摩根大通、高盛、大和資本等，都在一千二百元以上。

法人預估，受惠於蘋果新機備貨矽含量提升以及輝達衝刺ＡＩ新應用雙引擎挹注，臺積電第三季美元營收將再創新高，估計季成長百分之三至七，持續跨越三百億美元關卡。

針對全年營收，法人表示，臺積電今年上半年美元營收年增幅大超標約四成，看好全年成長上修機率增加。不過，若未上修全年營收，恐意味下半年旺季不太旺。

另外，臺積電美國新廠客戶羣訂單涌入，包含蘋果、超微、高通、博通以及輝達五大客戶訂單可望在今年全數到位。除了最大客戶蘋果率先包下首批產能，輝達相關產品目標今年底加入量產，外傳超微、高通、博通也將先後運用該區域新廠生產，可望帶動臺積美國新廠規模經濟發展。同時臺積電二奈米今年下半年已先在臺灣寶山與高雄廠區陸續量產，後續也將因應客戶羣需求加速放量，至於實際情況待公司法說會說明。