臺積電法說會泄隱憂！郭明𫓹驚曝幫其他廠開法會 2原因恐不妙

臺積電昨召開法說會。（路透）

臺積電昨（17）日法說會報喜，公佈第一季每股盈餘大賺13.94元創同期新高，並樂觀看待今年第二季，但天風證券分析師郭明𫓹在X平臺上發文表示，從臺積電長期毛利率展望來看，其考慮了通膨與關稅造成的成本，可能不小心幫其他公司開法會了。

臺積電2025年第一季財務報告亮眼，合併營收8392.5億元，稅後純益3615.6億元，創下歷年同期新高，每股盈餘13.94元。但財務長黃仁昭提到，海外工廠陸續擴建，計入加碼投資美國1千億美元計劃後，預估未來5年海外晶圓廠初期每年稀釋毛利率2~3%，後期將擴大至3~4%，公司將控管上述影響，和客戶反映這部分價值，意即以差異定價方式，減緩赴美增加的成本。

郭明𫓹撰文指出，根據他先前的計算，推算美國廠對臺積電整體毛利率的影響約減少1.5-2%。但臺積電的說法是，考慮到美國廠對毛利率的稀釋，長期毛利率展望維持在53%以上，相比今年首季58.8%，顯示負面影響比先前預期高，原因是臺積電還考慮了通膨跟關稅造成的成本。

郭明𫓹強調，臺積電已先幫大家示範，通膨跟關稅對毛利率潛在影響的計算，如果把這個邏輯套用在其他廠商，還要先考慮臺積電是有能力對客戶漲價，換言之，「臺積電可能不小心又幫其他公司開法會了。」

◎免責聲明：本文所提及的個股及ETF，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。

◎免責聲明：本文內容爲專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。