臺積電法說後 外資再掀起一波目標價上修潮

臺積電16日法說釋出正向訊息，內外資法人紛紛趕在第一時間出具報告。 記者黃仲裕／攝影

臺積電（2330）16日法說釋出正向訊息，內外資法人紛紛趕在第一時間出具報告，包括匯豐、美銀、高盛、麥格理等證券紛紛再次上調目標價，其中尤以匯豐的2,050元最吸睛，居外資圈第二高價。

其他調高目標價的外資，還包括美銀證券的1,800元、高盛證券的1,720元、麥格理證券1,710元、及德意志證券的1,500元。至於法巴證券則維持1,361元不變。各外資給予臺積電「買進」或「優於大盤」評級。

匯豐證券亞洲科技研究部門主管李宜家指出，臺積電第3季毛利率優於預期，第4季營收與毛利率展望更爲樂觀，且AI需求與2奈米積極量產帶來潛在上行空間，使臺積電已開始展現出評價重估的潛力，因此相當看好。

美銀半導體產業分析師楊哲瑋指出，由於臺積電對長期成長趨勢變得更爲樂觀，且市場地位依然穩固，透過前後段製程確保系統層級效能，同時開始與「客戶的客戶」展開合作，以更好滿足先進製程的需求。

展望2026年，2奈米制程是主要焦點之一，預期將成爲臺積電另一個大型且具長期生命週期的節點。由於2奈米相較3奈米具有更佳的結構性獲利能力，因此預期海外新廠帶來的毛利壓力可在2026年後獲得緩解。

高盛半導體產業分析師呂昆霖認爲，臺積電第3季毛利率表現優於預期，而第4季毛利率指引則預示季增約50個基點。而此次法說的重點之一，是臺積電對AI的態度比三個月前更加正向，顯示AI需求展望進一步強勁。

麥格理半導體產業分析師賴昱璋表示，從臺積電此次法說中可看出，由AI帶動的需求依然強勁，將推動獲利不斷成長與超乎預期的動能，加上2、3奈米制程擴張加速、平均售價（ASP）上升有助減輕海外廠毛利稀釋，因此持續看好。

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