泰禾智能收購新控股股東虧損資產跨界儲能 實控人半年前剛變更爲陽光電源曹仁賢

6月17日，合肥泰禾智能科技集團股份有限公司發佈公告，宣佈以現金4580萬元收購控股股東陽光新能源開發股份有限公司持有的安徽陽光優儲新能源有限公司100%股權。

標的公司陽光優儲主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營，主要產品爲合同能源管理服務。而此次交易距離陽光新能源2024年12月正式成爲泰禾智能控股股東僅過去半年時間。

陽光優儲成立於2023年2月，是陽光新能源的全資子公司，主要從事工商業用戶側儲能項目的投資、開發和運營。其業務模式是在工廠、寫字樓等用電側配置儲能系統，通過峰谷套利，利用電網峰谷電價差充放電實現收益。

此次交易構成關聯交易，因爲陽光新能源不僅是陽光優儲的全資股東，更是泰禾智能的控股股東。陽光新能源背後是光伏龍頭陽光電源，陽光電源持有陽光新能源79.4%的股份。

資產評估報告顯示，截至2025年3月31日，陽光優儲股東全部權益的賬面價值爲4311.60萬元，評估價值爲4580.00萬元，評估增值268.40萬元，增值率爲6.23%。

財務數據揭示了此次交易中最令人擔憂的部分，即陽光優儲持續處於虧損狀態，且虧損幅度在擴大。

2024年全年，陽光優儲實現營業收入1977.61萬元，佔泰禾智能營業收入的比例爲3.51%；淨利潤虧損613.21萬元。而2025年第一季度，標的公司營業收入爲1570.29萬元，佔泰禾智能營業收入的比例升至15%；但單季度淨虧損卻擴大至2265.66萬元。

虧損擴大的原因主要來自資產減值。2025年1-3月，陽光優儲儲能電芯等固定資產計提2657.75萬元減值損失，直接導致當季虧損加劇。截至2025年3月末，公司資產總額爲3.43億元，負債總額達2.997億元，資產負債率高達87.41%，財務結構堪憂。

泰禾智能在公告中坦承，公司自身從未從事工商業用戶側儲能業務，也沒有相關技術人員儲備，陽光優儲尚未產生利潤，對公司當前業績無法產生正向影響，本次交易存在較大跨界經營風險。這一表述引發了投資者對收購虧損資產的質疑。

泰禾智能是一家基於AI視覺識別的成套智能化裝備和服務提供商，主營業務爲智能分選裝備，產品主要應用於農副食品、礦石、再生資源等領域。

公司2024年業績有所回暖，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1700萬元至2400萬元，同比增長50.36%至112.27%。今年一季度，泰禾智能實現歸母淨利潤208.97萬元，這一數字遠低於陽光優儲當季2265.66萬元的虧損額。

此次交易背後是泰禾智能控股股東的變更。2024年10月18日，泰禾智能原控股股東及相關股東與陽光新能源簽署股權轉讓協議。

2024年11月25日完成股權過戶登記手續，12月18日泰禾智能完成董事會改組，陽光新能源正式成爲控股股東，實際控制人變更爲陽光電源董事長曹仁賢。

值得注意的是，陽光電源曾計劃將陽光新能源分拆上市，但在獲取泰禾智能控制權後，這一計劃似乎有了新的路徑。陽光電源管理層在2024年5月20日的業績說明會中表示，收購泰禾智能控制權是爲了充分發揮其在光譜檢測技術等方面的優勢。

泰禾智能收購控股股東虧損儲能資產的交易，構成了一幅充滿矛盾的市場圖景：一家剛扭虧爲盈的AI視覺識別企業，跨界收購負債率高企、虧損擴大的儲能資產；一家曾計劃分拆上市的新能源企業，在獲取上市公司控制權後迅速注入旗下資產。

隨着關聯交易的推進，新的問題浮出水面，這是泰禾智能佈局新能源的戰略轉型，還是控股股東資產注入的開始？

陽光新能源的業績承諾能否兌現，將成爲這場跨界收購的關鍵看點。在電力政策變動、市場競爭加劇的背景下，用戶側儲能的盈利之路充滿挑戰。而泰禾智能在缺乏技術儲備的情況下跨界經營，更增添了業務整合的不確定性。

對於投資者而言，更大的困惑在於，一家剛剛實現扭虧的AI視覺識別企業，爲何要接手控股股東虧損擴大的儲能資產？當一季度僅盈利208.97萬元的泰禾智能，併購入單季虧損2265.66萬元的資產後，上市公司的財務報表又將如何呈現？

注：本文創作藉助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析撰寫成文。

轉自：新浪財經