臺股 ETF 受益人數周增1.7萬人 債券 ETF 受益人終止連六減

上市櫃公司陸續公佈營收，其中AI相關供應鏈表現亮眼，但臺灣輸美關稅稅率遲未公佈，臺股仍呈區間震盪走勢，投資人則小量回補臺股ETF。根據最新一週集保戶股權分散統計資料顯示，臺股ETF受益人數週增1.7萬人，其中，高股息ETF受益人數週增6,187人。

海外ETF方面，投資人持續獲利了結，上週受益人數續減逾萬人，值得一提的是，投資人除加碼軍工、電動車等主題型ETF外，追蹤日經指數的日股ETF亦受青睞，多檔日股ETF擠入海外ETF增量排行榜前十名。至於在債券ETF方面，投資人開始回補長天期買債ETF，受益人數週增近3,500人，終止連六週減少的趨勢。

中國信託投信基金經理人葉鬆炫指出，上週美國總統川普陸續宣佈對各國的新對等關稅率，較4月公佈時降幅有限，對日本稅率甚至提高，且歐盟與墨西哥稅率亦達30%，部分投資人擔憂美國通膨恐上升，美股上週五從高檔回落。但14日亞股表現相對持穩，顯示市場對關稅的反應已經沒那麼大，冷靜看待後續談判結果。惟臺灣關稅稅率遲未出爐，確實成爲影響臺股的不確定性，導致臺股14日盤中表現相對其他亞股弱勢。

葉鬆炫指出，除了對等關稅外，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）日前透露，半導體與藥品232條款調查報告將在7月底完成，預計相應的產業關稅也將在不久後公佈，影響貿易政策不確定性持續上升，進而壓抑市場風險偏好情緒。而上週臺股指標公司大立光（3008）公佈第2季獲利，因匯損侵蝕逾42億元，每股稅後盈餘僅7.73元，創13年單季新低，顯示新臺幣兌美元大幅升值，對企業獲利影響劇烈，恐成短線影響臺股走勢的因素。

不過，葉鬆炫指出，AI需求持續擴張爲不爭的事實，臺灣半導體供應鏈在先進製程領域領先，有較高的議價能力，可望降低匯率衝擊。若市場因關稅與匯率等因素出現波動，投資人仍可逢低佈局市值型與高股息ETF。

海外ETF方面，目前CNN恐懼與貪婪指數已來到「極度貪婪」區間，部分投資人「居高思危」，且擔憂下半年經濟前景，趁着股市創高調節部位，上週12檔美股ETF受益人數持續減少3,700餘人。不過軍工、資安等主題式海外ETF，以及日本等區域市場ETF，受益人數仍舊逆勢成長，擠入海外ETF受益人數增量排行榜前十名。

近期持續遭拋售的債券ETF，終於出現止穩跡象，上週受益人數增加約3,500人。中國信託投信基金經理人張瓈尹表示，美國財政部上月底標售10年期公債，標售結果優於預期，且財長貝森特認爲沒有必要進一步增髮長債，提振市場信心，雖當前殖利率不至於快速下跌，但債價可望持穩。而根據FOMC會議摘要顯示，官員立場沒有想像中鷹派，因此聯準會9月降息的機率可望提高。

張瓈尹認爲，觀察 Indeed 公佈的職缺數高頻數據，研判7月非農就業數據較6月轉弱，屆時將影響市場對景氣疑慮升溫，因此慎防美股短期走勢可能轉爲震盪偏跌，美國公債價格逢低仍具吸引力。相較於股市的高波動性，債券整體更具防禦性，建議投資組合仍應將債券ETF納入配置。

ETF受益人數週變化。（資料來源：集保結算所，中國信託投信整理）