臺達電衝刺 Q3營收戰新高

電源大廠臺達電受惠AI伺服器電源與SideCar液冷系統放量，7、8月營收連續創高。圖／本報資料照片

臺達電營運三大亮點

電源大廠臺達電（2308）受惠AI伺服器電源與SideCar液冷系統放量，7、8月營收連續創高。法人估算，9月延續強勁走勢下，將帶動第三季合併營收季增逾1成、挑戰1,400億元門檻，有望再創單季高峰，營業利益率並可望朝16％邁進。

臺達電營收結構正往高附加價值領域邁進，其中，AI伺服器電源佔比已超過2成，水冷散熱則由去年不足1％，今年可望放大到6％躍升爲營收新支柱，反映AI伺服器設計從氣冷轉向液冷的速度超乎預期。高功耗GPU推升伺服器電源單價上升，加上水冷系統邁入規模部署，雙引擎正成爲營收核心動能。

臺達電董事長鄭平日前在法說會中強調，下半年AI需求「不會有空窗」，大型雲端服務商資本支出維持高檔，確保資料中心建置持續推進。他強調，今年整體成長几乎完全依賴AI相關產品，其他事業如基礎設施與電動車維持平盤，若AI需求不出現突發變數，下半年業績表現將優於上半年，成長動能可望一路延續。法人觀察，這將帶動下半年毛利率同步優化。

在產品策略上，臺達電已從單一電源模組供應商，逐步轉型爲系統解決方案提供者。除伺服器電源外，包括SideCar液冷系統、BBU備援電池模組、熱交換器等模組持續整合，形成「電力與散熱並進」的完整供應模式。市場看好，隨新一代AI伺服器平臺需求持續放大，公司在出貨規模上具領先優勢。

至於技術演進方面，臺達電亦提到Liquid-to-Air液冷方案仍是現階段主流，短期內持續導入資料中心；至於Liquid-to-Liquid雖備受關注，但因涉及基礎設施重建，進展速度相對緩慢。換言之，公司現有產品線仍具穩定成長條件，無須過早承擔新架構成本壓力。

展望後市，法人預估臺達電2025全年營收可望達5,200億元，年增逾2成。AI伺服器正推動電源與散熱架構轉換，市場需求從瓦數提升延伸至液冷與備援系統整合，臺達電憑藉完整產品線與高市佔率，已穩固其在全球產業鏈的關鍵地位。