《塑膠股》華夏連四季虧損 總座胡吉宏：PVC景氣下半年可望回溫

華夏表示，中國PVC市場第二季受檢修影響，但隨新產能投放，開工率由74%升至78%，上半年產量年增3%。然而，中美關稅、房市與工業景氣低迷壓抑需求，期貨價格走跌，廠商加大海外傾銷，出口價承壓。不過，上半年受惠於印度BIS/ADD延後實施及遠洋競價，出口量仍年增44%。印度市場雖有農業與基建需求支撐，但受到中國低價貨衝擊，進口量年減4.3%；孟加拉及東南亞則因金融風險與低價倒貨干擾，成交動能放緩。美國方面，在新屋開工帶動下，內銷量年增2%、價格持穩，但出口價受亞洲競爭影響下跌3%，庫存回升至40萬噸。

華夏上半年營收51.2億元，但市況不佳導致毛損2.98億元，營業損失7.75億元，稅前淨損8.92億元，稅後淨損7.10億元，歸屬母公司淨損6.74億元，每股虧損1.16元，已連續四個季度虧損。公司指出，第二季因價格波動，存貨跌價損失已有部分迴轉。匯率亦爲重要變數，內部估算顯示，匯率每變動1%，利潤約隨之增減1%至1.5%，視產品線而定。雖然第二季受到較大規模匯兌損失衝擊，但隨近期匯率回穩，未來影響預期將縮小。

胡吉宏表示，供給端除中國開工率維持八成、庫存偏高外，臺、日、韓及東南亞業者多采取管控措施，有助降低供給壓力；若中國政府推動的「反內卷」政策能有效落實，將有助減輕產業衝擊。需求端則以印度爲主，雖然前七個月進口量未達原先預期的300萬噸，但隨着8月14日反傾銷稅確定落地、BIS預計12月24日上路，市場觀望情緒減少，有助需求回升。

他補充，根據印度海關公告，反傾銷稅雖規定90天內執行，但依過往經驗約30天即會落實。此次課稅結果對臺灣影響有限，較上次明顯改善，以華夏而言稅率爲22%；反觀中國與美國稅率偏高，衝擊相對更大。

胡吉宏強調，公司將於8月下旬至9月上旬完成VCM與PVC部分歲修，正好搭配市場逐漸回暖。加上臺幣與人民幣匯率回穩、海運費用下滑，有助提升出口競爭力，預期對後續營運將形成正面助力。