*ST天茂信披違規引連鎖反應：立案調查、股價震盪及終止上市

記者：蕭峰

2025年以來，*ST天茂（證券代碼：000627）風波不斷。從年報“難產”遭證監會立案，到股價應聲跌停，再到宣佈擬主動終止上市，一系列事件引發市場持續關注，也讓投資者權益保護問題再度凸顯。衡財保·煒衡金融315團隊向投資快報記者（微信：tz315-wh）表示，初步判斷在2021年1月1日至2025年4月28日（含當日）之間買入，並在2025年4月29日之後賣出或仍持有該股票的受損投資者，可以提出索賠（最終索賠條件須以法院認定爲準）。

年報延期觸發信披違規，股價單日跌停創三月最大跌幅

2025年4月29日，*ST天茂突發公告，宣佈原定於4月29日披露的2024年年度報告和2025年第一季度報告無法按時發佈。對於延期原因，公司僅以“涉及的部分信息需要進一步補充提供”含糊迴應，同時明確提示可能無法在4月30日這一法定期限前完成披露。

這一不符合常規的操作迅速引發市場強烈反應。4月29日開盤後，*ST天茂股價以一字跌停收盤，報3.04元/股，不僅創下近三個月最大單日跌幅，其表現也顯著弱於同期保險板塊指數，直觀反映出投資者對公司信息披露問題的深度擔憂。

業績承壓與流動性隱憂凸顯

市場對*ST天茂的擔憂並非僅源於信披問題。作爲國內首家民營上市險企，*ST天茂99%的營收來自子公司國華人壽，而這家核心子公司的經營狀況正面臨多重壓力。公司此前發佈的業績預告顯示，受國華人壽增加計提準備影響，2024年全年預計虧損5億至7.5億元。

更值得警惕的是流動性風險。數據顯示，國華人壽2023年退保金高達206億元；2024年前三季度賠付支出更是暴增至218.22億元。退保金高企疊加賠付支出激增，使得公司流動性承壓跡象愈發明顯，進一步加劇了市場對其持續經營能力的疑慮。

擬主動終止上市，股票自8月14日起停牌

風波持續發酵下，*ST天茂再拋重磅消息。2025年8月14日，公司公告稱，因擬進行業務結構調整，面臨重大不確定性，可能對公司造成重大影響。爲保護中小股東利益，經董事會審議通過，擬以股東會決議方式主動撤回A股股票在深圳證券交易所的上市交易，終止上市後將申請轉入全國中小企業股份轉讓系統退市板塊轉讓。

根據安排，公司將於2025年8月25日召開2025年第一次臨時股東會，審議主動終止上市相關議案，本次股東會股權登記日爲8月13日。依據《深交所股票上市規則》相關規定，公司股票自股權登記日的次一交易日（即2025年8月14日）開市起停牌。

目前，*ST天茂的索賠正在徵集中。受損股民是否符合索賠條件？索賠流程是怎樣的？股民朋友可聯繫投資快報股票維權諮詢、新聞報料渠道（微信：tz315-wh）。報社將組織專業的金融315團隊，爲廣大投資者提供一站式諮詢服務支持，通過法律途徑及時挽回投資受損。