斯坦德機器人港股IPO：去年減虧，無錫國資新晉第二大股東

21世紀經濟報道記者孫燕 上海報道

6月23日，斯坦德機器人（無錫）股份有限公司（以下簡稱“斯坦德機器人”）遞表港交所，計劃通過“18C章程”在港交所主板掛牌上市。

斯坦德機器人成立於2016年，主要提供工業智能移動機器人解決方案、工業具身智能機器人解決方案。

工業智能移動機器人是在工業場景中具備自主導航與移動能力的智能機器人，包括AGV（自動導引車）、AMR（自主移動機器人）等，能夠自主完成路徑規劃、避障、物料搬運等任務。

工業具身智能機器人是工業智能移動機器人的一種，由移動平臺、操作機（以協作臂爲主）、視覺模組、末端執行器等組成。它融合了工業智能移動機器人的靈活性和自主性、協作機器人的高精度操作能力，能夠適應柔性生產線、高危環境作業等工作場景，“手腳並用”的特性使其能夠完成複雜的多維任務。

該公司的機器人產品均爲輪式。招股書指出，工業客戶更關注投資回報率（ROI），與人形機器人相比，基於輪式移動平臺的工業具身智能機器人具有更好的成本優勢。

對於港股IPO，斯坦德機器人計劃募資用於研發、銷售及服務網絡擴展及品牌宣傳、開發生產能力及新生產線等。

目前，斯坦德機器人的機器人產品包括標準型機器人、功能機器人與具身機器人。

2017年，斯坦德機器人推出首款標準型機器人，一年後首次在汽車領域開展大規模交付。

標準型機器人可以無縫部署在新場景中，而無需對特定場景進行修改。隨着客戶工作流程的持續變化，標準型機器人可以高效地重新部署，以滿足不斷變化的需求。它們還配備了一套全面的外部接口，可實現靈活和多功能的擴展。

2020年，斯坦德機器人推出新一代功能機器人，包括揹負式機器人、傳輸式機器人、叉取式機器人和牽引式機器人。

相較標準型機器人，通過將其他模組整合到核心機器人技術平臺中，功能機器人配備了量身定製的高級功能以滿足特定的功能需求。

此後，斯坦德又推出了具身機器人，包括經典工業具身機器人LINK、先進具身機器人DARWIN。DARWIN是2025年5月推出的首款人形具身智能機器人，其整合超過23個自由度、精密超關節設計，並配備了創新全向底盤。

“在AGI快速發展的背景下，以輪式移動平臺爲基礎、具有協作手臂的工業具身智能機器人將成爲滿足複雜動態的多場景製造需求的先進智能形態。”招股書指出。

根據灼識諮詢的資料，按銷量計算，截至2024年，斯坦德機器人爲全球第五大工業智能移動機器人解決方案提供商（市場份額3.2%）及第四大工業具身智能機器人解決方案提供商。

商業化方面，斯坦德機器人採取了客戶中心化市場進入策略，專注於3C、汽車、半導體領域。

之所以選擇這三個領域，招股書解釋道：在3C行業中，機器人解決方案通過及時準確的材料供應、迅速適應不同的生產工作，能夠提升生產效率。在汽車行業中，機器人的強大承載能力、高頻混線調度能力對同時生產多種車型而言是必要，能夠滿足業界對靈活及高效生產過程的需求。在半導體行業中，機器人能夠在高精密及高潔淨度的場景中表現出色，確保安全及精確的物料處理。

根據灼識諮詢的資料，按2024年出貨量計，斯坦德機器人在電腦、通訊及消費性電子（3C）行業位居第二，在汽車行業位居第二，在半導體行業位居第五。

2022年、2023年、2024年，斯坦德機器人分別實現收入0.96億元、1.62億元、2.51億元，逐年增長。

其收入主要來自機器人解決方案的銷售，其次來自於國內外單體機器人及相關配件的銷售。2022年至2024年，機器人解決方案均貢獻了八成以上收入。

但機器人解決方案的毛利率遠遠低於機器人及其他：2022年、2023年、2024年，機器人解決方案的毛利率分別爲10.2%、25.9%、35.4%，逐年攀升；但同期機器人及其他的毛利率分別爲33.5%、71.2%、73.5%。

斯坦德機器人解釋道，這主要是由於不同定價策略所致：該公司一般爲機器人解決方案的客戶提供更優惠價格，因爲機器人解決方案一般涉及大量機器人，並鼓勵重複購買。交付成本也有差異：因解決方案計劃、定製化設計、配置和試運行等因素，機器人解決方案往往有較高的交付成本。

從近三年看，銷售及營銷開支相對穩定，2022年、2023年、2024年分別爲5769.5萬元、5735.8萬元、6459.5萬元，並未隨收入增加而大幅增長。

2024年，該公司的機器人年銷量達到約2000臺。2025年前4月，斯坦德機器人的出貨量爲650臺。

隨着收入逐年增長，斯坦德機器人雖然持續虧損，但虧損逐年減少：2022年、2023年、2024年分別虧損1.27億元、1億元、0.45億元。

依據招股書，斯坦德機器人2024年才達到上市規則第18C.03（4）條規定的收益要求。隨後，該公司便啓動了港股IPO。

2016年，斯坦德機器人在深圳註冊成立。但在IPO時，該公司已變更爲無錫企業。

21世紀經濟報道記者搜索企查查發現，該公司剛於2025年4月完成更名，由斯坦德機器人（深圳）有限公司更名爲斯坦德機器人（無錫）有限公司，地址也由深圳變更爲無錫。

這與2024年的D輪融資有關：2024年，無錫市樑溪科創產業投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“樑溪投資”）在斯坦德機器人的D輪融資中獨家出資3億元。

此前在2023年，在C輪融資中，斯坦德機器人也取得了北京小米智造股權投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“小米智造”）的1.5億元融資。

IPO前，樑溪科創已成爲第二大股東：斯坦德自動化持股14.3%，無錫市樑溪科創產業投資基金合夥企業（有限合夥）持股14.29%，創始人王永錕持股爲12.8%，北京小米智造股權投資基金合夥企業（有限合夥）持股8.4%。

根據18C上市規則，企業需在上市申請日期的至少12個月前獲得來自至少兩名領航資深獨立投資者的投資。斯坦德機器人的領航資深獨立投資者便爲小米智造、博華投資及樑溪投資。