【私募調研記錄】中睿合銀調研埃夫特

根據市場公開信息及5月12日披露的機構調研信息，知名私募中睿合銀近期對1家上市公司進行了調研，相關名單如下：

1）埃夫特 （中睿合銀參與公司特定對象調研&分析師會議）調研紀要：2024年，埃夫特公司營業收入下降27%，機器人業務銷量增長超30%，系統集成業務收入下降。公司機器人出貨量增長超30%，市場排名升至第6，主要下游爲3C電子和通用工業。桌面及SCARA機器人佔39%，中小負載機器人佔50%，大負載機器人佔11%，主要用於汽車、鋰電、光伏等行業。2025年第一季度，機器人出貨量持續增長，研發投入增加75%，銷售收入下降11%，海外業務收入下降40%。公司機器人主要出口到意大利、波蘭、巴西等地，通過集成商輻射到俄羅斯、東南亞及北美等地。公司已獲CE認證、ATEX防爆認證、NRTL認證，可順暢出貨至北美、歐洲市場。機器人在汽車行業重點推進焊接、噴塗、碼垛等應用場景，取得重大突破，獲得批量訂單。關鍵部件國產化率達95%，控制器自主化率99%，減速器主要外采綠的諧波、環動、智同等品牌。公司通過收購境外子公司、與集成商合作、打造智能機器人通用技術底座等方式積累工藝包。RaaS模式已在傢俱行業得到驗證。公司與華爲在具身智能和智能機器人領域展開深入合作。推出第一代樣機Yobot W1/R1，後續將根據市場需求和技術進展推出多種形態的智能機器人。公司收購CMA、EVOLUT和WFC，提升了產品和技術，開拓了海外市場。計劃分三期建設超級工廠，一期年產5萬臺高性能工業機器人，全部建成後年產10萬臺。國產品牌在汽車及汽車零部件領域份額較少，但在其他領域逐漸增加。公司重點佈局鋼結構焊接賽道，與工布智造合作開拓市場。公司機器人尚未進入礦山、深海、冶金、碼頭等特殊環境或超大負載要求的行業。行業競爭激烈，價格成爲影響訂單獲取的因素之一，行業洗牌加速。

機構簡介：中睿合銀前身爲成都鑫蘭瑞投資管理有限公司（以下簡稱鑫蘭瑞），成立於2007年，2008年8月，鑫蘭瑞發起成立了首隻陽光私募產品"中鐵信託-鑫蘭瑞證券投資集合資金信託計劃"。爲強化人才隊伍建設、優化公司治理結構，中睿合銀團隊於2009年在深圳註冊成立了"深圳中睿合銀投資管理有限公司"，之後均以深圳中睿合銀開展投資管理顧問業務。2012年，基於公司發展需求，中睿合銀團隊在拉薩註冊了"西藏中睿合銀投資管理有限公司"（以下簡稱西藏中睿），其核心投研及管理團隊與深圳中睿一致。2012年後，公司明確了將西藏中睿合銀作爲經營發展主體。其後的業務均由西藏中睿開展，並逐漸將原有信託產品投資顧問替換爲西藏中睿合銀，目前已經完成過渡轉換，深圳中睿已於2019年註銷。西藏中睿是中睿合銀團隊目前唯一對外主體，目前團隊32人，投研16人，主要辦公職場位於成都。 中睿合銀奉行"知行合一"的企業文化，以睿智爲力，責任爲本，勤勉爲綱，融通和合，堅持健全的法人治理結構和現代化企業管理制度，以投資人的利益爲核心，力爭成爲受人尊敬的一流資產管理機構。xa0

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